电力设备行业：华鑫证券-电力设备行业周报：液冷柴发板块超预期，关注云厂财报-250811

- 数据中心对柴发需求强劲，液冷技术渗透率加速提升，预计2025年全球液冷市场渗透率超20%。

- 潍柴重机和液冷产业链公司将持续受益，建议关注相关企业的业绩弹性。

- 风险提示包括行业技术进展不及预期、竞争加剧及推荐公司业绩不达预期。

电力设备行业周报指出，液冷柴发板块表现超出预期，数据中心对柴发的需求强劲，液冷技术渗透率加速提升。

预计2025年全球液冷渗透率将超过20%，中国市场在2024-2029年的年复合增长率达到46.8%。

主要驱动因素包括政策要求、AI芯片高功耗及运营商的部署。

投资建议方面，柴发企业被认为是量利齐升的优质板块，推荐关注潍柴重机。

HVDC环节的渗透率提升也值得关注，推荐科华数据、禾望电气和通合科技。

同时，建议关注与功率提升相关的服务器电源和液冷环节的公司，如英维克、申菱环境和欧陆通。

整体对电力设备板块维持“推荐”评级。

风险提示包括技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、市场系统性风险及推荐公司业绩不达预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 潍柴重机：推荐关注，认为柴发板块量利齐升且逻辑最顺。

2. 科华数据：建议关注，因其在HVDC环节的渗透率逐步提升。

3. 禾望电气：建议关注，因其在HVDC环节的渗透率逐步提升。

4. 通合科技：建议关注，因其在HVDC环节的渗透率逐步提升。

5. 英维克：推荐关注，受益于功率提升及液冷环节，且涉及新能源车组。

6. 申菱环境：推荐关注，受益于功率提升及液冷环节，且涉及新能源车组。

7. 欧陆通：推荐关注，受益于功率提升及液冷环节，且涉及新能源车组。

整体来看，报告对电力设备板块维持“推荐”评级，认为柴发企业及液冷产业链公司业绩弹性将持续释放。