事件:公司发布26年一季报,Q1实现营收/净利/Non-GAAP净利189/12.6/16.1亿元,同比-19%/+46.7%/+15.7%。 地产交易回暖,叠加经营杠杆释放,经纪业务盈利回升。 Q1二手房…
【逻辑分析】 国际方面,2026/27榨季,目前巴西处于甘蔗压榨初期,全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期,主要考虑巴西制糖比预计将下调。巴西汽油中强制乙醇…
【综合分析】 6月份基本面展望,供应端,气头装置稳定,煤头检修装置陆续回归,新增产能不断释放,国内供应整体进一步增加,日均产量将持续在21万吨以上的历史新高运行。需…
事件描述 公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告,实现营业收入112.64亿元,同比增长4.02%;归属于上市公司股东的净利润为6.48亿元,同比增长26.43%。2026年一季度实现…
L3量产车投入使用,场景落地表现出色。此前,自工信部于2025年12月15日首次为北汽极狐阿尔法S(L3版)、长安深蓝SL03两款车型发放L3级有条件自动驾驶准许许可,准许其分别在北京…
国家电网下属子公司,“金融+制造”双主业驱动业绩:1)国家电网下属子公司,逐步发展为国有金融控股集团。国网英大系英大集团子公司,国家电网孙公司,实控人为国资委,第一大…
事件:4月下旬,隔夜利率开始小幅上行;5月中旬,隔夜利率中枢从4月的1.2%,提高到1.25%;5月20日以来,隔夜利率进一步上行。 4月中国央行的超预期鸽派是股债双牛的重要原因…
投资要点 26Q1经营再上新台阶,部分产品代工价格稳中有升。26Q1,公司实现营收25.05亿美元,环比增长0.7%,以服务类型来看,晶圆收入占比93.9%,金额环比增加2.3%,其中,出…
一、一级供给节奏 上周(2026.5.11-2026.5.15,下同)地方政府债共发行1459.1亿元,其中,再融资一般债457.1亿元,再融资专项债为875.2亿元。分募集资金用途来看,“偿还地…
【行情资讯】 沪金涨0.43%,报997.60元/克,沪银涨1.85%,报18878.00元/千克;COMEX金涨0.02%,报4543.40美元/盎司,COMEX银涨0.47%,报77.09美元/盎司;美国10年期国债收益…
报告要点 股指期货:科技成长集中兑现 股指期权:延续高位空波的卖权思路 国债期货:资金面担忧或对债市有所扰动 摘要 股指期货方面,昨日权益市场冲高回落后…
【交易策略】 今日盘面双焦下跌,核心源于市场对宏观流动性收紧的预期,近期基本面矛盾不突出,盘面波动主要来自资金、情绪的变化。5月20日,印尼总统表示将规定棕榈油、煤…
隔夜贵金属反弹。媒体报道各方正在推进美伊协议的最终版本,特朗普称谈判已进入最后阶段,愿意再等几天。战争信息瞬息万变,市场情绪摇摆,贵金属整体趋势偏弱等待美伊局势指引…
行业消息 1、据隆众资讯统计,截至5月20日,中国尿素企业总库存量77.65万吨,较上周期增加20.50万吨,环比增加35.87%。本周期国内尿素企业库存大幅上涨,国内多数区域企业库…
核心观点 沪铝 沪铝冲高回落,弱势震荡。 市场核心逻辑在于宏观情绪反复与国内基本面弱现实的激烈博弈:宏观层面,美伊谈判释放缓和信号一度提振市场风险偏好,但美…
行业消息 1、欧盟就落实欧美贸易协议实施方案达成临时协议。根据临时协议,欧盟对美国工业品以及部分农产品、海产品给予关税优惠的相关规定,将于2029年12月31日到期,除非…
【行情回顾】 今日鸡蛋主力合约3955.00,环比0.61%。今日河北邯郸蛋价4.31元/斤,环比2.62%。 【市场信息】 1、今日北京各大市场鸡蛋价格维持稳定,北京主流参考价1…
事件描述 A股12家涉及锂矿&锂盐业务企业均已披露2025年报和2026年一季报,我们从产量、库存、成本、营业收入、毛利率&净利率、费用、资本支出和偿债能力九大方向进行分析,…
电网设备出口增速边际放缓。电网设备方面,各细分产品出口表现呈现出一定的分化态势。变压器当月出口金额为7.6亿美元,同比增长13.5%,累计出口金额达32.6亿美元,累计同比增长3…
事件:公司发布2025年年报,全年实现营业收入188.81亿元,同比+19.08%,归母净利润32.85亿元,同比+34.38%,扣非归母净利润34.82亿元,同比+94.70%。其中四季度收入49.77亿元,…
市场概况 新加坡纸货市场,高硫May/Jun月差16.3至15.3美金/吨,低硫May/Jun月差24.3至27.1美金/吨。 重要资讯 下诺夫哥罗德地区的俄罗斯石油炼油厂及雅罗斯拉夫尔地…
【事件背景】 5月以来美伊局势反复博弈,目前霍尔木兹海峡依旧处于封锁状态。5/21日,最新消息显示,美伊谈判调解人正在拟定一份“意向书”,由美国和伊朗签署,以正式结束…
【烯泾-聚烯泾】 丙烯主力合约日内弱势整理。现货方面,部分PDH装置陆续复产,市场供应呈现增加趋势,生产企业成交转弱,部分主力大厂让利明显,市场整体成交重心下移,部分…
玻璃现货:玻璃工厂产销96左右,沙河期现成交环比走弱;沙河贸易商928左右,成交尚可;湖北省内工厂970左右。成交环比走强,107左右;湖北中游期现880-900左右,成交环比走强 …
报告导读: 近期发达市场债券收益率飙升,引发股市及商品市场的回调,国内市场也受到影响。四月的宏观数据出炉,部分指标有所回落,房地产方面的数据好坏参半,一线城市二手…
根据Wind数据,折价成交个券中,“24胶州湾PPN002B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中,“H2万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中,“26农行二级资…
投资要点: 做强数模混合平台。公司以“半导体能源赛道”为战略核心,致力于为客户提供电源及电机系统的芯片与整体解决方案。公司具有国内一流的研发实力,获得“国家技术发…
黄金珠宝板块总结:黄金珠宝板块业绩表现分化。黄金珠宝板块整体2025年收入端下滑2%,归母净利润同比增长23%,各公司表现相对分化。业绩表现相对较优的为高端古法黄金品牌老铺黄…
玻璃:今天玻璃主力高开低走,日内延续走弱。120分钟布林带三轨向下,短期震荡偏弱信号,压力关注日线的30均线1065附近,支撑关注下方整数位1000附近。成交量较昨日增10.2万手,…
核心观点 螺纹钢:主力期价偏弱震荡,录得0.25%日跌幅,量仓收缩。现阶段,低供应格局待变,且淡季需求预期走弱,螺纹钢基本面延续弱稳运行,产业矛盾未解,弱现实格局下钢…
不断上升的内存成本持续拖累智能手机利润率。 小米正转向高端机型以转嫁新增成本。 重申“买入”评级,目标价微调至45.10港元(18倍2027EP/E)。 内存成本压力持续…
2026年猪价先扬后探底创历史新低 据猪易通数据,2026年1月/2月/3月/4月全国生猪均价分别为12.70/11.79/9.91/9.27元/公斤,猪价逐月下降,同比分别20%/-20%/-32%/-37%。1月下…
基本面变化 加工费:2026年4月铅精矿进口量约12.07万吨,环比上升15.01%。当前港口库存处于偏低位置,且沪伦比价回落,预计短期铅矿后期进口量难有起色。秘鲁能源危机及国内…
无人城配车发展背景 无人城配车是自动驾驶技术由验证走向落地的率先产品化形态 中国无人城配车行业的发展是一场由技术演进、政策创新、市场需求共同驱动的系统性产业变…
铜 隔夜内外铜价震荡偏弱,国内精炼铜现货进口窗口关闭。宏观方面,随着美伊谈判前景未见好转,霍尔木兹海峡通航问题迟迟未能解决,不仅仅消耗着美伊双方耐心,市场的容忍度…
车展情况概述 2026(第十九届)北京国际汽车展览会于4月24日-5月3日在北京举办,本届车展主题为“领时代,智未来”。 此次车展吸引2000+汽车上下游展商参展,来自全球的12…
核心目的 1.监控市场动态 快速了解行业在最近一个月的核心表现〈(如销售额、销量、均价变化),明确增长是来自销量驱动还是价格驱动,把握市场的短期波动方向。 2定…
铜 【行情资讯】 中东冲突压制情绪面,原油偏强,美债收益率走高,铜价震荡回落,昨日伦铜收盘跌1.2%至13427美元/吨,沪铜主力合约收至103670元/吨。昨日LME铜库存增加1…
短期内全面降准降息概率较低,结构性工具或是操作重心 央行一季度货币政策执行报告主要内容与4月28日召开的政治局会议基本一致,但与2025年四季度货币政策执行报告相比,删…
行情综述 成交情况: PTA:特朗普称应海湾三国请求推迟原定周二的攻击,原油行情小跌,且下游需求不佳,PTA行情下跌。PTA现货报盘基差走弱,买方无意追高基差,需求利空现…
资讯:工信部正式印发《钢铁行业产能置换实施办法》,实现从“区域差异化管控”向“全国一盘棋”、从“控规模”向“控产能+促低碳”的深层跨越。 盘面: 焦煤:截至5月1…
化债进入下半场:思路调整与路径展望 近期国务院常务会议研究推进地方政府债务风险化解有关工作,明确下阶段化债部署。当前化债重心转向从隐性债务风险化解转向经营性债务化…
摘要 【行情复盘】 国内商品期市收盘涨跌参半,油脂油料涨幅居前,豆二涨3.05%;航运期货全部上涨,集运指数(欧线)涨2.07%;基本金属多数上涨,沪镍涨2.06%;能源品多数…
【市场情况】 丁二烯橡胶:化工业固定资产投资跌幅收窄 BR丁二烯橡胶相关:BR主力07合约报收15775点,下跌-90点或0.57%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收15600…
核心观点 26Q2指引强劲。公司发布26Q1业绩。依国际财务报告准则,公司26Q1营收25.1亿美元,同环比分别增长11.5%和0.7%,高于指引的环比持平;毛利率20.1%,高于指引的18%-20…
市场策略风偏下行海外承压,A股整固慢牛可期 前期海外市场对地缘问题的脱敏仅限于情绪层面,其他大类资产如大宗、汇率、利率正在逐步定价地缘问题、油价高位的影响。本周发…
【金融衍生品】 【沪深300】 收盘综述:今日价格收盘上涨0.23%。日内表现:呈现探底回升态势,下方支撑较强。 逻辑分析:利多因素:估值修复预期支撑:截至2026年5…
报告导读: 今日贵金属震荡偏弱,沪金主力收涨0.19%,沪银主力收涨0.31%,铂金主力收涨0.44%,钯金主力收跌0.21%。①核心逻辑,短期避险方面,中东等地缘异动风险继续僵持;…
周度市场回顾:本周(2026/05/11-2026/05/17)上证指数周跌幅1.07%,报4135.39点;深成指周跌幅0.02%,报15561.37点;创业板指周涨幅3.5%,报3929.06点。本周各大指数呈现冲高回…
中信机械行业行业经营逐步好转,盈利能力改善 2025年报中信机械行业实现营业收入26603.31亿,同比增长5.33%,实现归母净利润1462.55亿,同比增长11.67%,扣非归母净利润同比…