市场回顾：外盘方面，10月原糖价格大幅下跌，截至10月31日ICE原糖3月合约收盘价报14.42美分/磅，较之前一月下跌2.18美分/磅，跌幅13.13%；价差方面，原糖3-5月差震荡，报0.39美…
事件：2025年10月30日，公司发布2025年第三季度报告：2025年前三季度，公司实现营业收入10.15亿元，同比增长4.66%；归母净利润4.29亿元，同比下降22.46%；扣非归母净利润3.72亿…
◆ 2025年10月18日周报提示泰国降雨量预报大幅度增加的利多，中美会谈预期向好，EUDR利好，叠加股市上涨，胶价显著上涨近800元。 ◆按照2025年10月24日周报的风险提示，胶价…
供给：国内天花板锁定，海外增量影响有限 我们预计2025、2026年全球电解铝供应量在7430、7571万吨，同比+2.1%、1.9%。其中，（1）国内供应刚性凸显，增量基本见顶。在“反内…
市场焦点 1.2025年11月5日-11月11日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北红色区域主要集中在越南中北部地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶…
平值期权隐含波动率反映了市场对该品种未来波动的预期，数值越大越可能有大行情（趋势交易者可以关注排名靠前的品种）；标的30天历史波动率则反映了该品种过去实际的行情大小，…
研究背景：稀土战略价值日益凸显，产业管控进入新阶段 稀土，被誉为“工业的维生素”和“新材料的宝库”，因其独特的物理化学性质，在新能源、新材料、节能环保、航空航天、…
周度回顾：本周沪镍主力震荡下跌，周线涨跌幅为-0.95%，振幅1.92%。截止本周主力收盘报价119440元/吨。 行情展望：宏观面，美国私人数据提供商Revelio Labs：10月非农转负，…
业绩简评 公司发布2025年三季度报，2025年前三季度公司实现营业收入8.08亿元，同比上涨34.24%；实现归属于母公司所有者的净利润1.80亿元，同比上涨43.87%；归属于母公司所有…
核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.20%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供需双弱局面下产业矛盾未解，库存去化有限，钢价继续承压运行，相对利好则是成本尚有支撑…
「本周小结及下周配置建议」 美国政府停摆延续，美元震荡上行回落。美国联邦政府延续停摆格局，美元震荡走高后遇阻回落。美国服务业PMI强于市场预期，但整体PMI仍受偏疲软制…
本周（11月3-7日）国内期货市场行情运行情况： 本周商品期货涨30个品种，平1个品种，跌49个品种。 在涨幅方面，菜粕涨6.23%涨幅最大，纸浆涨3.10%排名第二，对二甲苯涨2…
事件：2025年前三季度，公司业绩整体承压。实现营业收入] 5.36亿元，同比下降14.23%；实现归母净利润-161万元，由盈转亏。单季度来看，2025年Q3业绩下滑显著。Q3实现营业收入1.2…
小结 临近北半球新作和国内甘蔗糖上市，预计郑糖以震荡偏弱为主。进口供应端，当前原糖进口量较大，进口糖到港压力逐步释放，进口成本5300-5400，对盘面形成压制。国内供应…
事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入50.71亿元，同比+9.29%；实现归母净利润6.98亿元，同比+17.51%；实现扣非净利润6.30亿元，同比+13.71%。2025年Q3公…
基于前人研究，我们提出了一种稳健的估计策略，以揭示税收征管强度对2014年至2022年间121个国家税收收入的因果效应。我们的创新方法利用独特的专家调查来构建税收征管运行强度指…
点评:周四，因MSK近乎平开,以及12月宣涨幅度不及预期，盘面明显走弱。 12合约后续存在多个宣涨、11-12月长协签约等利好驱动，但估值已经不低，后续更多跟着现货行情，建议整…
事件概述 公司发布2025年第三季度报告，2025年前三季度，公司实现营业收入20.36亿元，同比上升22.86%；实现归母净利润1.39亿元，同比上升22.25%。其中，单三季度实现营业收…
【行情分析】 11月6日，检修装置变动不大，塑料开工率维持在89.5%左右，目前开工率处于中性水平。PE下游开工率环比下降0.38个百分点至45.37%，农膜仍处于旺季，农膜订单和…
（1）本周期，国内丁二烯市场快速下跌，行情低点下探至2023年年中水平，近期国内产量及进口量均显充裕，供应面难以对行情带来提振，同时上下游产品及外盘市场走势偏弱，亦影响下…
【策略观点】 本周农业板块走势延续分化，蛋白粕走势偏强，油脂类走低。油脂方面，近期大豆到港率较高，巴西目前仍有丰产预期，同时国内豆油去库速度预期偏慢，预期豆油震荡…
1.国证视点：关税、裁员与政治僵局三重击，美股承压 昨日，港股三大指数走强。截至收盘，恒生指数涨2.12%，国企指数涨2.1%，恒生科技指数涨2.74%。大市成交金额2,346.53亿元…
油价压力下利润优于预期：2025年前三季度公司实现营收339.47亿元，同比+0.81%，实现归母净利润28.53亿元，同比+6.11%，扣非归母净利润28.60亿元，同比+14.54%；单三季度，公司实…
核心观点 西南核心枢纽港口，成长性持续兑现：北部湾港股份有限公司是广西沿海主要的公共码头投资运营商，运营的北部湾港是我国西南地区核心枢纽港口。公司下辖钦州港、防城…
每日观点 焦煤： 1、基本面：主产地炼焦煤供应持续偏紧，煤矿严控超产，各地区环保安全严格，部分优质资源供应依旧紧张。随着下游焦企积极补库，叠加产地焦煤供应减量，…
贸易摩擦的反复冲击下，今年出口的超预期着实令市场惊喜，其中非洲无疑是最大的边际变量。今年以来，我国对非洲出口“一枝独秀”，不仅出口增速显著高于东盟、欧盟等主要贸易伙…
隔夜美国公布10月ADP就业人数增加4.2万人高于预期为7月以来最大增幅，10月ISM非制造业PMI升至52.4为2月以来最高水平，美国经济表现稳健但史上最长的政府停摆令经济和美联储政策…
市场回顾及展望 11月6日(星期四），昨日市场震荡走高，沪指放量涨近1%，截止收盘，沪指涨0.97%，深成指涨1.73%，创业板指涨1.84%。个股总体上涨多跌少，全市场近2900只个股…
事件：2025年10月27日，公司发布2025年三季报，报告期内公司实现营业收入36.09亿元，同比+23.93%，实现归母净利润4.46亿元，同比+24.93%；从季度表现来看，25Q3公司实现营收14.4…
贵金属：多空因素交织，贵金属延续区间整理 【市场回顾】 1.贵金属市场：昨日，伦敦金坐上“过山车”，一度重回4010美元上方，但至美盘前跳水，随后抹去日内全部涨幅并…
宏观精要 海外宏观：美联储审慎降息并结束缩表，流动性环境由收缩向稳定过渡。美联储10月会议降息25个基点至3.75%–4.00%，并宣布12月起结束缩表、全额续作国债与机构MBS，…
11月6日，海外市场修复，美股止跌，日韩股市回升，国内股市依旧强劲，上证指数再度反弹至4000点之上，债市受到风险偏好与消息面的双重压制，延续调整行情。 万得全A上涨1.19…
事件描述：公司发布2025年三季报，前三季度公司实现营业收入21.08亿元，同比下降24.42%；实现归母净利润3.90亿元，同比下降8.00%；扣非后归母净利润为3.80亿元，同比下降6.31%。…
事件：公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入517.5亿元，同比增长63.98%，归母净利润1.02亿元，同比下降92.31%。 要点： 营收增长，毛利率下滑叠加资产…
行情综述： 此前精简提炼的表格形式观点汇总因故暂时取消，具体技术结构与策略仍在下方具体品种阐述中。 近期能化与原油盘面再度分化，背后仍是基本面逻辑主导，8月来提…
事件：晨光股份发布2025年三季报。25Q1-3公司实现营业收入173.28亿元，同比增长1.25%；归母净利润9.48亿元，同比下降7.18%；扣非后归母净利润8.02亿元，同比下降13.59%。25Q3公…
期市综述 截止11月06日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，对二甲苯涨超3%，焦煤、PTA、BR橡胶、烧碱、焦炭、20号胶涨超2%，沪银、碳酸锂、豆一、瓶片涨近2%。跌幅方面，集运…
一、行情回顾与展望 市场表现：工业硅期货价格开盘后震荡走高。Si2601收盘价9020元/吨，跌幅0.06%，成交量276196手，持仓量232849手，净减9304手。 现货价格：现货价格…
核心观点 核心营收增速大幅改善，业绩提速。截至25Q3，苏州银行营收、PPOP、归母净利润增速（累计同比增速，下同）分别为+2.0%/+7.7%/+7.1%，分别较25H1+0.2pct、+0.4pct、+…
投资要点 低市盈率组合明显优于高市盈率组合 从全部A股中分别选取市盈率最低20只个股，市盈率最高20只个股进行回测，低市盈率组合与高市盈率组合呈现出截然不同的特性。…
行业消息 1、据隆众资讯统计，截至11月5日，中国尿素企业总库存量157.81万吨，较上周增加2.38万吨，环比增加1.53%。本周期尿素企业库存小幅上涨。2、据隆众资讯统计，截至11…
行业消息 1、据乘联分会初步统计，10月，全国乘用车新能源市场零售140万辆，同比增长17%，环比增长8%，乘用车市场新能源零售渗透率58.7%。 2、美国10月ADP就业人数增加4…
结论与建议： 3Q25公司营收增长57%，扣除股权支付费用后净利润增长106%，环比增长11%，反映AI产业发展拉动内存需求高速增长，同时公司产销规模同步上升。另外，公司新的高性…
核心观点 事件：近日，国家医保局组织开展了为期5天的医保药品目录谈判以及商保创新药目录工作，120家内外资企业参与，其中参与基本医保药品目录谈判竞价的目录外药品127个…
多项指标明显改善，公司业绩底部已过。受益于三季度公司产品销量平稳增长，产品结构持续优化，新品和高附加值类产品市场导入不断深化，25Q3公司多项经营指标明显改善。25Q3公司…
【市场情况】 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10145点，与上一日持平。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10100-10200元/吨，山东民营顺丁报收9700元/吨，华东市场…
事件：2025年10月31日，公司发布2025年三季报，报告期内公司实现营业收入368.09亿元，同比下降32.27%，实现归属上市公司股东净利润-35.5亿元，同比下降633.54%；对应25Q3单季度…
投资要点： 本周观点：本周（10/27-10/31）A股呈现风格切换，指数走势分化，科技股领跌，小微盘股表现活跃，大盘突破4000点后回落。硬科技方面，本轮AI带动的全球半导体扩产…
【核心矛盾】 当前豆粕盘面交易重点在于：外盘美豆在中美谈判背景下以出口需求为主线，1200万吨出口至中国预期逐渐计价，期末库存继续维持3亿蒲附近水平，对应价格震荡区间…
個股推介 敏實集團(0425) 39.00元/目標價：45.00元/ 15.4%潛在升幅 電池盒業務放量，積極開拓AI、機械人等新賽道 獲AI液冷新訂單，投資者參觀生產線活動為短期催化…
