华金证券-美联储降息继续稳固A股慢牛趋势-250918

- 美联储降息25BP符合预期，旨在预防经济衰退，短期内A股将延续震荡偏强的慢牛趋势。

- 降息将增强国内流动性，促进外资流入，科技和核心资产行业有望表现优异。

- 建议关注基本面改善和产业趋势向上的科技成长股及核心资产，如电子、通信和创新药等。

美联储于2025年9月18日宣布降息25个基点，此次降息符合预期，旨在预防经济衰退。

降息分为纾困型和预防型，本次属于预防型，反映出美国就业市场降温和经济增长放缓的迹象。

失业率上升、制造业PMI处于收缩区间、消费者信心下降等数据均显示经济疲软。

对于A股市场，降息有助于延续慢牛趋势。

历史数据显示，美联储降息后，A股短期内通常呈现震荡走势，但长期上涨概率较高。

降息将促进流动性宽松，减轻对人民币汇率的压力，吸引外资流入，改善市场情绪。

此外，国内稳增长政策的加速落地也将对消费和投资产生积极影响。

在行业配置方面，科技和核心资产表现相对优越。

科技成长类行业因流动性宽松和产业趋势向上而受益，而核心资产则因外资流入和消费需求增长而表现良好。

建议关注基本面改善和产业趋势向上的领域，如电子、通信、计算机、传媒等。

风险提示包括历史经验不一定适用、政策变化超出预期以及经济复苏不及预期等。

本报告的投资建议及理由为： - 关注科技成长和部分核心资产，如电子、通信、计算机、传媒、电新、创新药等。

- 美联储降息后，科技行业因流动性宽松和产业趋势向上表现优异。

- 降息刺激消费需求，外资流入核心资产行业，推动相关股票上涨。

- 当前国内稳增长政策加速落地，可能提振消费和投资增速。

- 短期市场情绪改善，有望提升整体投资信心。