纺织服装行业：华西证券-纺织服装行业周报：制造推荐自身α标的，品牌8月增速好于7月-250919

- 制造类公司推荐包括开润股份、晶苑国际和百隆东方，因其在高增长和盈利改善方面具备优势。

- 品牌类企业8月增速好于7月，推荐锦泓集团、三夫户外、波司登和歌力思。

- 行业整体面临原材料价格波动和汇率风险，需保持谨慎。

本周纺织服装行业周报主要观点如下： 1. 制造类：中美自2025年8月12日起暂停实施24%的关税90天，整体制造业下半年保持谨慎。

推荐具有自身α优势的公司，包括开润股份（箱包、服装净利率提升）、晶苑国际（客户红利共振）、百隆东方（越南盈利改善）。

2. 品牌类：8月销售增速好于7月，推荐锦泓集团、三夫户外、波司登和歌力思。

3. 转型类：推荐康隆达（超高分子聚乙烯腱绳），关注兴业科技（快反供应改造与机器人电子皮肤），以及红豆股份和探路者。

线上数据方面，淘宝天猫平台8月女装及女士精品增速提升，童装、运动服、男装等类目销售额同比变化不一。

增速前三是朗姿股份、报喜鸟和加拿大鹅，增速后三是锦泓集团、北极绒和耐克。

棉花价格方面，中国棉花3128B指数上涨4.14%，中等进口棉价格下跌2.08%。

行业新闻包括UR在伦敦开设旗舰店、斯凯奇完成私有化退市、Dickies被VF集团出售等。

风险提示包括汇率波动、原材料波动和系统性风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 制造类： - 开润股份：箱包、服装净利率提升逻辑下，预计Q3仍有望延续高增长。

- 晶苑国际：各品类客户红利共振期。

- 百隆东方：越南盈利改善，国内减亏逻辑。

2. 品牌类： - 锦泓集团：8月流水增速好于7月。

- 三夫户外：8月流水增速好于7月。

- 波司登：8月流水增速好于7月。

- 歌力思：8月流水增速好于7月。

3. 转型类： - 康隆达：主业抢份额+超高分子聚乙烯腱绳主题。

- 兴业科技：关注主业快反供应改造+机器人电子皮肤主题。

- 红豆股份：关注。

- 探路者：关注。