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弘业期货-供需两弱,沪锡宽幅震荡-250421

研报作者: 来自:弘业期货 时间:2025-04-21 11:29:27
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    Fa***86
  • 研报出处
    弘业期货
  • 研报页数
    10 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,767 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:锡 【交易方向】:看空 【理由】:供需两弱,锡矿供应短期难以恢复,冶炼企业开工率回落,国内库存仍处于高位,现货市场去库存化需求释放,但整体消费受到中美关税政策影响,预计4月产量环比大幅回落。

【期货品种】:锡 【交易方向】:看空 【理由】:锡精矿进口量同比下降,且缅甸佤邦矿复产滞后,导致供应紧缺,但市场需求未能有效支撑价格,现货市场价格大幅回落,基差变动显示市场情绪偏弱。

【期货品种】:锡 【交易方向】:看空 【理由】:LME现货转为贴水,库存水平低于近五年平均,表明市场对未来锡价的悲观预期,且国内库存仍高,进一步压制价格上涨空间。

核心观点

- 国内锡精矿进口量同比下降,供应短缺加剧,锡冶炼企业开工率回落,预计4月产量大幅下降。

- 锡价回落后,现货市场出现补库需求,但中美关税政策可能影响家电和消费电子出口。

- 国内锡库存虽略有回落,但仍处于高位,LME锡现货转为贴水,市场情绪偏弱。

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