开源证券-宏观经济专题：“十五五”规划企业座谈会召开-250922

- 国内宏观政策强调更加积极的财政政策，以支持经济增长、稳就业和改善民生，特别关注数字化和新能源等新兴产业的发展。

- 消费政策和地产政策的优化措施旨在刺激消费和支持居民购房，促进经济复苏。

- 海外方面，美联储降息25基点以应对经济放缓和就业风险，未来可能继续降息，但国内外货币政策分化风险需关注。

在近期的宏观经济专题中，国内政策主要聚焦于以下几个方面： 1. **经济增长**：财政部部长蓝佛安强调要用好更加积极的财政政策，以支持稳就业、稳外贸，并加快培育新动能，保障和改善民生。

2. **基建与产业**：召开了“十五五”规划企业座谈会，讨论了工业互联网和人工智能等新兴产业的发展，出台了多项政策文件，聚焦数字化和新能源领域。

3. **货币政策**：央行行长潘功胜在《求是》杂志中讨论了全球金融治理改革及国际货币体系的演进，强调跨境支付体系的多元化发展。

4. **消费政策**：商务部等部门发布了扩大服务消费的政策措施，推动消费活动，支持优质消费资源与知名IP合作，并优化相关政策。

5. **地产政策**：上海市对个人住房房产税试点政策进行了优化，针对持居住证的人才和居民家庭，实施首套房免税等措施。

6. **贸易关系**：中美两国领导人进行了电话沟通，讨论了双边关系及合作共赢的愿景。

在海外方面，美联储在分歧中决定降息25基点，显示出对经济增长放缓和就业风险的关注，并预计年底前再降息50个基点。

整体来看，国内外货币政策存在持续分化的风险，国内政策的执行力度可能低于预期。