丝路海洋-胜遇信用月报：12万亿化债政策出台；潍坊市国企债务违约-241205

- 11月信用债市场融资和偿还规模大幅提升，净融资额增长66.50%。

- 城投债净融资出现净流出趋势，利差持续收窄，整体信用风险缓释。

- 产业债发行量增加，信用等级上调主体增多，部分债券风险释放已充分，未超出市场预期。

债券标的：城投债、地方国企债、金融机构债、华闻传媒债券。

操作建议：关注城投债和地方国企债的投资机会，适度增持。

理由：1. 11月信用债市场整体净融资额大幅上升，显示市场流动性改善。

2. 城投债利差持续收窄，信用风险进一步缓释，适合投资。

3. 地方国企和金融机构的信用等级上调，显示信用改善的趋势，增强了投资的安全性。

4. 尽管华闻传媒等个别债券出现违约，但整体风险释放已相对充分，未超出市场预期，表明市场对信用风险的容忍度提高。