非银行金融行业：山西证券-非银行金融行业周报：交投活跃提升，券商基本面稳定向好-250924

- 市场交投活跃度显著提升，8月证券交易印花税和日均成交额均创年内新高，反映市场情绪向好。

- 券商基本面持续向好，日均成交额和两融规模增长，股权融资回暖，部分券商有望实现稳步增长。

- 主要指数表现分化，A股成交金额增加，但需关注宏观经济和市场活跃度的风险。

非银行金融行业周报显示市场交投活跃度显著提升。

财政部数据显示，2025年1-8月证券交易印花税达到1187亿元，同比增长81.7%。

8月单月印花税为251亿元，同比增长225.97%，创年内次高纪录。

市场日均成交额突破两万亿，证券类应用活跃人数创2025年以来新高。

券商基本面持续向好，尽管金融板块表现承压，但日均成交额和两融规模增长，股权融资回暖。

主要指数表现分化，上证综指下跌1.30%，沪深300下跌0.44%，创业板指数上涨2.34%。

A股成交金额为12.59万亿元，日均成交额环比增长8.23%。

风险提示包括宏观经济数据不及预期、资本市场改革进展缓慢以及市场波动风险等。

建议关注券商板块投资机会。

投资标的：券商 推荐理由：1. 市场交投活跃度显著提升，证券交易印花税大幅增长，显示出市场情绪向好。

2. 日均成交额和两融规模持续增长，股权融资回暖，券商基本面稳定向好。

3. 随着资本市场改革的推进，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，利用差异化竞争优势实现业绩稳步增长。

4. 整体金融政策不断加码，资本市场回稳向好的态势得到巩固，建议关注券商板块的投资机会。