光大证券-策略周专题（2025年8月第1期）：内外利好因素累积，国内市场或将延续强势表现-250810

- 本周A股主要指数普遍上涨，市场表现强势，内外利好因素持续累积，未来有望延续强势表现。

- 外部环境方面，美国经济疲弱可能推动美联储降息，有利于中国资产，吸引更多海外资金流入。

- 内部政策积极发力，基本面保持韧性，消费市场逐步回暖，预计下半年市场将迎来新一轮上涨行情，关注消费、科技自立及红利三条主线。

本周A股市场表现强劲，主要宽基指数普遍收涨，尤其是上证指数和万得全A表现突出。

市场风格方面，小盘成长和小盘价值表现较好，而大盘成长和中盘成长相对较弱。

从行业来看，国防军工、有色金属和机械设备等行业涨幅较大，而医药生物、计算机和商贸零售等行业则出现下跌。

未来国内市场有望延续强势表现，主要得益于内外部利好因素的累积。

外部方面，美国劳动力市场疲弱，7月非农数据不及预期，市场对美联储9月降息的预期升温，这可能改善海外流动性，利好中国资产。

内部方面，国内政策积极发力，基本面保持韧性，7月出口同比增长7.2%，消费市场逐步回暖，CPI环比由下降转为上涨。

展望下半年，市场可能冲击新高，整体行情将从政策驱动转向基本面与流动性驱动，类似于2019年。

行业方面，短期关注滞涨行业和受益于海外流动性改善的行业，长期关注消费、科技自立和高质量红利个股。

风险因素包括政策实施进度、市场情绪、经济增速及中美关系等。

总的来说，随着政策的持续发力和外部环境的改善，国内市场有望迎来新的上涨阶段。

本报告的投资建议及理由为： - 预计下半年市场将开启下一阶段上涨行情，可能突破2024年下半年的阶段性高点。

- 短期关注前期滞涨方向，如机械设备和电力设备。

- 关注受益于海外流动性边际改善的行业，包括医药生物、家用电器和食品饮料。

- 长期关注消费、科技自立和红利三条主线。

- 消费主线关注政策补贴、服务与新消费方向。

- 科技主线关注AI、机器人、半导体和军工等方向。

- 红利主线关注高质量的红利个股。