联合资信-美对等关税多米诺效应系列研究（二）——全球供应链或加速重组-250817

- 特朗普政府的关税政策旨在通过国别差异化和商品关税，促进美国制造业回流并重塑双边贸易关系。

- 该政策对全球供应链造成显著扰动，推动本土化和区域化趋势，影响产业转移模式。

- 预计未来美国将继续控制供应链的高端环节，中国将成为不可替代的中枢节点，欧盟、东盟和拉美地区则将在技术供应链转移中发挥重要作用。

该投资报告分析了特朗普政府的关税政策及其对全球供应链的影响。

报告指出，特朗普的关税政策具有“国别差异化与重要商品叠加”的特征，旨在通过调整关税来弥补贸易逆差，并重塑美国与其他国家的双边贸易关系。

政策的核心目标是促进制造业回流美国，保护供应链安全，从而增强美国在全球产业竞争中的优势。

从深层次来看，这一政策不仅是为了恢复美国本土制造业，还意在重新获得对核心供应链和技术的控制权。

尽管美国并不具备完整的产业链地位，但在关键环节和高附加值领域依然保持着强大的控制力。

特朗普的关税政策对全球供应链及“雁阵模式”的产业转移产生了显著影响，导致本土化和区域化成为供应链重构的主要趋势。

未来，预计美国将继续控制供应链的高端环节，而中国可能逐渐成为全球供应链的“中枢节点”。

与此同时，欧盟有望成为中高端技术供应链转移的重要承接方，东盟和拉美地区则可利用“友岸外包”和“近岸外包”的优势。