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方正中期期货-生猪:“反内卷”政策预期带动期货月差出现反转-250802

研报作者:宋从志 来自:方正中期期货 时间:2025-08-04 14:04:37
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    osc****521
  • 研报出处
    方正中期期货
  • 研报页数
    49 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    3,879 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:生猪期货 【交易方向】:看多 【理由】:反内卷政策预期带动生猪期价上涨,能繁母猪存栏受控,供给过剩风险低,市场对未来价格走强的预期增强。

【期货品种】:生猪期货 【交易方向】:看多 【理由】:全球经济衰退风险缓解,商品贸易受损概率下降,国内政策聚焦对冲,生猪供需矛盾不突出,预计价格将有修复空间。

【期货品种】:生猪期货 【交易方向】:看多 【理由】:猪企盈利水平高,现金流改善,生产效率提升,能繁母猪存栏增幅有限,未来供给压力较小。

【期货品种】:生猪期货 【交易方向】:看多 【理由】:预计2025年猪价不会低于2023年,市场预期乐观,政策刺激下消费有望提升,低位商品存在估值上修条件。

核心观点

- 生猪期货因“反内卷”政策预期和农业部调控措施,价格出现反转,市场预期走强。

- 行业整体盈利改善,但产能增长有限,能繁母猪存栏增幅不大,未来供给或保持稳定。

- 2025年猪价预计不会低于2023年,关注需求端变化及政策对消费的提振作用,建议在低于13500-14000点时逢低做多。

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