航空机场行业：东兴证券-航空机场行业6月数据点评：航司运力投放较为克制，东航客座率逆势抬升-250717

- 6月国内航线运力投放较为克制，东航客座率逆势上升，显示其销售策略的有效性。

- 国际航线供给控制下，客座率小幅提升，但需求增长趋缓，整体承压。

- 随着暑运旺季来临，行业经营压力有望改善，航司盈利弹性值得关注。

6月航空机场行业运营数据点评显示，航司在淡季运力投放较为克制，需求端表现偏弱。

国内航线方面，运力同比小幅提升，但环比下降，东航客座率逆势上升，显示其销售策略重视客座率。

整体客座率虽较去年提高，但增幅不及5月。

国际航线运力同比增加，但环比下降，客座率小幅提升，需求增长趋缓，主要上市机场国际旅客吞吐量增速放缓。

预计随着暑运旺季到来，行业经营压力有望改善。

投资建议认为，国内航线供需平衡进程稳步推进，高客座率下票价弹性将显现，旺季盈利值得关注。

风险包括宏观经济下行、政策变化、油价波动等。

投资标的：上市航空公司及相关航空运输行业。

推荐理由： 1. 国内航线供需平衡稳步推进，客座率持续提升，东航在客座率方面表现突出，显示出其销售策略的有效性。

2. 随着暑运旺季的到来，行业经营压力有望改善，航空公司在高客座率情况下，票价弹性将逐步显现，带来盈利机会。

3. 国际航线虽然面临供需承压，但航司通过供给管控实现了客座率的小幅提升，显示出一定的市场韧性。

4. 整体来看，行业在淡季承压严重，但随着旺季的到来，航空公司盈利能力有望得到增强，值得关注。