新时达：华鑫证券-新时达-002527-公司动态研究报告：工业机器人领先，海尔入主赋能转型升级-250712

投资标的：新时达（002527） 推荐理由：公司在工业机器人领域具领先地位，电梯控制业务全球排名第二，控制与驱动业务提供多层次解决方案。

海尔入主后，有望加速转型升级，推动人形机器人研发，预期未来收入稳步增长，首次覆盖给予“买入”评级。

- 新时达是一家专注于工业机器人和电梯控制的领先企业，具备完整的产业链和自主可控的核心技术。

- 海尔集团成为控股股东，预计将赋能公司转型升级，推动人形机器人研发。

- 公司未来收入和盈利预期乐观，给予“买入”评级，但面临多重风险。

新时达（002527）是一家成立于1995年的公司，最初专注于电梯控制业务，2010年上市后逐渐将控制技术扩展至机器人和工控行业。

目前公司的主营业务包括电梯控制产品及系统、机器人产品及系统，以及控制与驱动产品及系统。

电梯业务方面，公司电梯控制器产品在全球市场中排名第二，已为超过300万台电梯提供服务。

机器人业务方面，公司构建了完整的产业链，从核心零部件到本体再到系统集成。

2015年，公司研发了驱控一体控制器，成为国内机器人厂商中首批拥有全自主可控控制技术的企业，SCARA机器人出货量位居国产第二、全球第四。

2025年6月，海尔卡奥斯工业智能完成对新时达原控股股东的股份协议转让，成为公司控股股东，持股10%及19.24%表决权，正式接手实控权。

海尔集团计划再投入12亿元认购新时达的定增股份，持股比例将升至26.83%，总表决权将突破40%。

海尔集团派驻高层领导组建董事会，显示出公司在集团内的战略定位。

新时达的机器人产品具备进入具身智能赛道的基础，正积极研发人形机器人，预计2025年推向市场。

盈利预测方面，预计公司2025-2027年收入分别为35.49亿元、38.74亿元、42.31亿元，EPS分别为0.01元、0.15元、0.31元，当前股价对应PE分别为1032.0倍、94.3倍、45.6倍。

公司在工业自动化、机器人和伺服驱动等领域有深厚积累，海尔的入主有助于公司转型升级，首次覆盖给予“买入”投资评级。

风险提示包括定增进展不及预期、机器人业务进展不及预期、竞争加剧、原材料价格大幅上涨及大盘系统性风险。