环保行业：东吴证券-环保行业跟踪周报：生态环境部发文强调规提升执法质效，固废板块提分红+供热&IDC拓展提ROE-250714

1. 生态环境部强调提升执法质效，固废行业因资本开支下降而分红提升，供热和IDC合作有助于提高ROE和估值。

2. 推荐的重点公司包括海螺创业、瀚蓝环境和绿色动力等，预计2024年分红比例将显著上升。

3. 水务运营稳健增长，水价改革将推动行业估值提升，重点推荐粤海投资和兴蓉环境等。

4. 行业面临的风险包括政策推广不及预期和竞争加剧。

本周环保行业跟踪周报主要聚焦于生态环境部发布的新政策，强调提升执法质效和规范行政检查流程。

固废板块因资本开支下降，自由现金流改善，分红提升，预计2024年分红比例达到40%，潜力可达97%-120%。

重点推荐的公司包括海螺创业、瀚蓝环境、绿色动力等，建议关注绿色动力环保、北控水务等。

在垃圾焚烧领域，行业成熟期带来降本增效，ROE提升。

垃圾焚烧与IDC合作成为新趋势，预计带来显著盈利增量。

水务运营方面，水价改革有望推动业绩增长，推荐粤海投资、兴蓉环境等。

行业跟踪数据显示，环卫装备和生物柴油市场表现稳定，锂电回收盈利略有改善。

风险提示包括政策推广不及预期、财政支出低于预期及行业竞争加剧。

重点推荐的投资标的包括：海螺创业、瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份、光大环境、军信股份、粤海投资、美埃科技、宇通重工、景津装备、新奥能源、昆仑能源、三峰环境、兴蓉环境、洪城环境、中国水务、伟明环保、九丰能源、龙净环保、高能环境、蓝天燃气、新奥股份、赛恩斯、金科环境、英科再生、路德环境。

推荐理由： 1. 固废行业资本开支下降，自由现金流改善，分红提升，行业步入成熟期。

2. 政策要求推进垃圾处理计量收费，促进商业模式理顺，改善现金流。

3. 多家公司如军信股份、绿色动力、瀚蓝环境等在未来的分红预案中显示出较高的现金派息和分红比例。

4. 降本增效措施提升ROE，固废企业通过供热、IDC合作等方式实现提质增效。

5. 水务运营稳健增长，水价改革将重塑成长与估值，预计相关公司如粤海投资、兴蓉环境等将受益于水价上涨。

建议关注的投资标的包括：绿色动力环保、联泰环保、旺能环境、北控水务集团、武汉控股、碧水源、重庆水务、凯美特气、仕净科技。

建议关注的理由主要是这些公司在各自领域内具备一定的市场优势，且与整体政策导向相符，可能带来良好的投资回报。