欧科亿：国金证券-欧科亿-688308-业绩承压，整包、出口成长前景不变-240429

投资标的：欧科亿 推荐理由：公司积极布局海外市场，出口刀具均价更高有望带动整体均价提升；刀具整包方案进入批量推广复制阶段，有望对业绩产生更大贡献；预计公司24至26年实现归母净利润2.08/2.46/2.83亿元，维持“买入”评级。

1. 欧科亿公司一季度业绩下滑，主要因产能利用率低导致成本上升和费用增加。

2. 公司调整产品价格，出口业务增长，预计第二季度业绩有望向好。

3. 公司海外市场布局和刀具整包方案将对未来业绩产生更大贡献，维持“买入”评级。

1. 欧科亿发布了24年一季报，其中1Q24年实现营业收入2.64亿元，同比减少7.03%；实现归母净利润0.3亿元，同比减少49.66%。

2. 公司利润出现较大降幅的主要原因是产能利用率依旧较低，部分产能未完全饱和导致单位成本上升，同时期间费用有所上升。

3. 公司调整了产品价格，并且出口较好，预计在国内需求复苏、海外持续增长背景下业绩有望边际向好。

4. 公司积极布局海外市场，出口刀具均价更高有望带动整体均价提升。

5. 刀具整包方案进入批量推广复制阶段，24年有望对业绩产生更大贡献。

6. 预计公司24至26年实现归母净利润2.08/2.46/2.83亿元，对应当前PE17X/14X/13X，维持“买入”评级。