南华期货-白糖产业周报：持续回落-250803

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：供应增加，2024/25年制糖期食糖生产同比增长12.03%；进口食糖在6月份大幅增加，尽管1-6月份进口量有所下降，但整体供给压力加大。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：广西和云南7月销量均低于去年同期，需求疲软；预计广西工业库存将降至80-90万吨，库存水平仍然较高。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：尽管供应增加，但7月全国单月销量预计在70-80万吨，产销率超过85%，工业库存相对较低，有利于价格支撑。

- 2024/25年制糖期全国食糖生产达到1116.21万吨，同比增加12.03%，对市场构成利空。

- 2025年6月进口食糖同比增加，但1-6月进口量下降19.29%，显示出需求疲软的迹象。

- 广西和云南的7月销量均低于去年同期，预计全国工业库存将降至146-156万吨，整体市场供需关系偏弱。