有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：美国入局伊以冲突，市场避险需求提升-250623

- 国际局势紧张推动市场避险需求，黄金价格看涨，长期前景乐观。

- 工业金属价格涨跌不一，中美贸易摩擦缓和预期可能对价格产生正面影响。

- 小金属和能源金属价格普遍下行，但制造业复苏或提振钨需求，中长期前景向好。

- 投资建议看好有色金属板块，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

本周有色金属行业周报指出，因美国直接介入伊朗与以色列冲突，市场避险需求上升。

贵金属方面，金价走高，尽管国内现货金价下跌1.81%。

国际地缘形势不稳定使得对黄金的长期看好持续，美元地位动摇可能推动金价。

工业金属价格涨跌不一，铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动-1.6%至-2.9%。

中美经贸磋商的积极进展可能缓和贸易摩擦，推动工业金属价格。

小金属方面，镨钕氧化物和钨精矿价格下跌，但中长期钨需求预计稳步增长。

能源金属中，锂系列产品价格下行，钴价格持平，镍系产品价格多数下行。

投资建议看好有色金属板块，贵金属有望长期上涨，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

风险提示包括美国降息不及预期、经济复苏进度缓慢及海外需求恢复不及预期。

投资标的包括山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

推荐理由如下： 1. 贵金属市场前景看好：在国际地缘形势不稳定的背景下，黄金价格有望持续走高，且美元的全球地位逐步动摇，将对金价产生持久推动。

2. 美联储降息周期开启：随着美联储逐步降息，国内货币和财政政策双双发力，为有色金属板块带来投资机会。

3. 内需相关品种弹性较大：在制造业复苏预期增强的情况下，相关品种的需求有望稳步增长，尤其是钨等小金属的长期需求。

整体来看，贵金属和有色金属板块的投资前景乐观。