中信期货-锌过剩预期下的策略分析-250807

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：锌供需偏过剩，预计下半年库存将累积至35万吨，消费淡季影响需求，房地产拖累消费，冶炼厂产量将显著上升，利润改善导致产能维持高位。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：近期市场对黑色建材和新能源金属的预期提振，导致锌价短期上涨，但冶炼厂供给侧改革可能性低，产能刚性和利润良好使得减产困难。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：下半年锌锭消费预计同比下降3.0%，汽车和房地产行业需求疲软，基建投资虽能托底，但整体消费前景不佳。

- 在锌过剩预期下，建议在23000-23500元/吨区间逢高沽空。

- 尽管锌价近期因市场预期上涨，但冶炼厂产能刚性和利润良好将限制供给侧改革。

- 下半年锌锭消费预计下降，库存累积可能达到35万吨，需求主要受房地产影响。