农林牧渔行业：财通证券-农林牧渔行业投资策略周报：二育入场增加猪价上行，3月宠食出口延续增长-250426

- 生猪养殖方面，随着二育入场增加和短期挺价情绪，猪价呈上行趋势，需关注后续供应压力释放的节奏。

- 禽类养殖受到海外禽流感影响，白羽鸡产业链价格有望受益，相关投资机会值得关注。

- 动保行业销量回升，潜在成长性持续，相关公司新品上市有望带动内生增长。

- 种业方面，转基因品种审定进展引关注，基础农产品价格回升，行业整合和业绩提升值得期待。

- 宠物行业内销增长迅速，关注外销业务及品牌力提升的公司，风险包括原材料波动和动物疾病。

本周农林牧渔行业投资策略周报重点如下： 1. 生猪养殖：猪价上行，短期受挺价情绪、五一备货和二育入场增加的支撑。

3月能繁母猪存栏环比下降，猪价4月24日为14.96元/kg，周环比上涨0.88%。

自繁自养盈利持续，相关标的包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧。

2. 禽类养殖：海外禽流感频发，关注白鸡投资机会。

白羽肉鸡价格为7.47元/公斤，周环比下降0.40%。

相关标的有圣农发展、益生股份。

3. 动保行业：需求有望触底回升，销量回升的趋势明显。

2024年Q3/Q4及2025年Q1的产品销量同比增长，相关标的包括科前生物、中牧股份。

4. 种业：关注转基因品种的审定及推广，基础农产品价格小幅上涨，后续有望回升。

相关标的有晨光生物、康农种业等。

5. 宠物行业：关注外销业务较低的公司，以及在北美有自建工厂的企业。

内销方面，优质公司品牌力和市场占有率提升。

相关标的包括中宠股份、乖宝宠物。

风险提示包括原材料价格波动、动物疾病和极端灾害风险。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份、温氏股份、巨星农牧 推荐理由：生猪养殖方面，猪价上行，短期受到挺价情绪、五一备货和二育入场增加的支撑，且自繁自养延续盈利。

2. 圣农发展、益生股份 推荐理由：禽类养殖受海外禽流感影响，白羽鸡产业链价格利好，关注白鸡投资机会。

3. 科前生物、中牧股份 推荐理由：动保行业需求有望触底回升，销量回升及新品上市将提供内生增长动力。

4. 晨光生物、康农种业、荃银高科、丰乐种业、大北农、隆平高科 推荐理由：种业方面，关注转基因品种的推广及行业收并购动作，短期和中长期均有业绩提升的潜力。

5. 中宠股份、乖宝宠物 推荐理由：宠物行业内销业务快速增长，关注品牌力和市占率提升的优质公司。