金属与材料行业：天风证券-金属与材料行业研究周报：战略重估，MP 价格下限或打开稀土价格天花板-250713

- MPMaterials将获得美国国防部投资，计划在2028年前建成第二个磁体制造工厂，预计将显著提升稀土磁铁产能和利润。

- 美国设定镨钕产品价格下限为110美元/千克，可能推动国内稀土价格上行，打开价格天花板。

- 基本金属铜铝价格因关税和需求淡季下跌，市场情绪波动加大，预计短期内铜铝价格将震荡回归。

- 贵金属金银因避险需求上涨，市场对美联储政策的关注加剧。

- 小金属锑锭价格稳定，看涨情绪依旧，市场成交有限。

本周金属与材料行业研究周报的核心要点如下： 1. **MPMaterials投资**：美国国防部将向MPMaterials投资数十亿美元，支持其在美国建造第二个磁体制造工厂，预计2028年投产，稀土磁铁总产能将达到10000吨。

美国国防部承诺镨钕产品的价格下限为110美元/千克，显著高于国内当前价格（约89万元/吨），可能会打开国内价格天花板。

2. **铜市场动态**：铜价因美国计划征收50%关税而回落，沪铜收于78320元/吨。

尽管国内消费环比提升，但高产期导致产出增长，社会库存可能累积。

预计铜价将震荡回归，但市场买盘支撑仍在。

3. **铝市场情况**：铝价下跌至20645元/吨，外盘影响及铝锭市场成交冷淡。

供应增加，但铝棒和铝板产量减少。

尽管汽车需求乐观，整体需求仍然减弱。

4. **贵金属走势**：金银价格上涨，黄金均价767.24元/克，白银均价8888元/千克。

美国非农就业数据强劲，美元走强，但避险需求仍在。

5. **小金属市场**：锑锭价格稳定，市场成交有限，厂家报价坚挺，仍存在看涨心态。

6. **稀土永磁**：MPMaterials的投资事件推动稀土价格上行，轻稀土和中重稀土价格均上涨。

预计三季度基本面改善，关注上游供给重塑的机会，推荐关注相关核心公司。

7. **风险提示**：需关注需求回暖不及预期、上游供给大增及库存大幅增加的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 五矿资源：关注其在基本金属领域的表现，受益于市场需求变化。

2. 紫金矿业：作为重要的矿业公司，建议关注其在金属市场的动态。

3. 洛阳钼业：在小金属和稀土领域具有潜力，值得关注。

4. 金诚信：关注其在稀土和贵金属领域的投资机会。

5. 中国宏桥：铝行业的重要企业，受益于市场需求变化。

6. 中孚实业：关注其在铝市场的表现。

7. 天山铝业：作为铝行业的参与者，建议关注其发展动态。

8. 神火股份：在铝行业中的地位，值得关注。

9. 云铝股份：关注其在铝市场的表现。

10. 山东黄金：作为贵金属行业的主要公司，建议关注其动态。

11. 赤峰黄金：在贵金属领域具有投资潜力。

12. 招金矿业：关注其在黄金市场的表现。

13. 山金国际：在贵金属领域的投资机会。

14. 中金黄金：中国黄金市场的重要参与者，建议关注。

15. 中国黄金国际：作为全球黄金市场的重要公司，值得关注。

16. 湖南黄金：在贵金属市场中的地位，建议关注。

17. 株冶集团：关注其在贵金属领域的表现。

18. 华锡有色：在小金属领域具有潜力，值得关注。

19. 湖南黄金：作为小金属市场的参与者，建议关注。

20. 华钰矿业：在小金属领域的投资机会。

21. 豫光金铅：关注其在小金属市场的表现。

22. 中国稀土：在稀土行业中的重要地位，值得关注。

23. 广晟有色：关注其在稀土市场的表现。

24. 北方稀土：作为稀土行业的重要公司，建议关注。

25. 正海磁材：在稀土磁材领域的核心公司，值得关注。

26. 金力永磁：关注其在稀土磁材市场的表现。

27. 宁波韵升：作为稀土磁材领域的参与者，建议关注。

推荐理由主要基于各公司在相关金属和材料领域的市场地位、潜在需求变化及行业动态。