华西证券-类权益周报：鱼尾行情，如何博弈？-250810

- 类权益市场在经历了反弹后，出现“鱼尾”行情特征，表明博取收益的难度加大。

- 面对海外不确定性和基本面压力，建议逢高减仓并转向相对稳健的品种以锁定收益。

- 转债市场价格中位数突破130元，主要受正股强势和供需紧张影响，但需关注市场风格轮动风险。

本周类权益市场表现出“鱼尾”行情特征，市场在经历了一段时间的上涨后，出现了高位震荡。

8月4日至8日，万得全A指数上涨1.94%，中证转债上涨2.31%。

当前市场与2月-3月的“鱼尾”行情相似，均经历了长时间的上涨和随后调整。

量价关系显示，市场在7月底经历大幅调整后反弹，成交额也经历了“缩量-放量”的过程。

在当前行情中，板块轮动迅速，强势板块难以持续，海外不确定性成为制约因素。

即使在行情承压时，杠杆资金仍在流入，试图获取收益。

面对“鱼尾”行情，投资策略应锁定收益，采取防守反击的态度。

若资金流向低位板块且成交额缩量，可能意味着行情接近尾声，此时应考虑减仓和转移至稳健品种。

转债市场价格中位数突破130元，主要受正股行情强势和纯债收益荒的影响。

转债整体久期短且下修意愿强，提升了偏债品种的确定性。

尽管正股行情可能转为震荡，供需紧张的逻辑仍可能持续。

风险提示方面，需关注权益市场风格加速轮动及转债市场规则的超预期调整。

整体来看，当前市场环境下，保持谨慎和稳健的投资策略尤为重要。