南华期货-煤焦产业风险管理日报-250821

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：央媒对“反内卷”预期进行纠偏，大商所限仓措施导致市场投机情绪降温，供需层面需求验证期临近，若旺季需求未能支撑高位，可能回归基本面逻辑。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭提涨即将落地，后续提涨难度增大，市场存在抢跑提涨见顶预期，且螺纹表需偏差，成材现实端面临压力。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：虽然下游钢厂利润良好，煤焦采购需求刚性，但成材需求偏弱，短期市场情绪波动较大，需关注库存变化。

【期货品种】：综合煤焦市场 【交易方向】：中性 【理由】：短期市场投机资金集中，波动较大，需注意风险防范，政策预期存在博弈空间，宏观情绪可能反复。

- 中央媒体对“反内卷”预期进行纠正，市场投机情绪降温，短期波动加大。

- 中长期政策细节尚未明确，需求验证期临近，若旺季需求不振，市场可能回归基本面逻辑。

- 煤焦市场存在风险，建议投资者关注成材库存变化和风险防范。