新时达：华西证券-新时达-002527-老牌控制企业携手海尔，具身智能助力腾飞-250716

投资标的：新时达（002527） 推荐理由：新时达作为老牌控制企业，技术实力强劲，具备深厚的控制技术积累。

海尔卡奥斯入股后，公司综合能力有望进一步提升，未来在具身智能领域发展提速，业绩逐步修复，值得看好。

- 新时达公司与海尔卡奥斯签署协议，海尔成为控股股东，助力公司的成长与发展。

- 公司在控制技术领域积累了深厚的技术底蕴，主营业务涵盖电梯、机器人及控制与驱动产品。

- 预计未来业绩逐步修复，给予“增持”评级，风险包括原材料价格波动及新兴领域拓展不及预期。

公司名称：新时达（股票代码：002527） 事件概述：2025年6月，公司控股股东及实际控制人发生变更，海尔卡奥斯工业智能成为控股股东，取得公司10%的股权及29.24%的表决权。

公司背景：新时达成立于1995年，专注于控制技术，拥有深厚的算法和软件技术积累，成功实现了控制技术在电梯、传动和机器人行业的迁移。

主营业务包括电梯控制产品及系统、机器人产品及系统、控制与驱动产品及系统。

公司具备独立运作的技术中心实验室，并拥有CNAS认证。

行业前景：在AI赋能制造业的大背景下，公司控制相关产品是核心载体。

公司在控制技术方面的积累，有望在具身智能时代中积极发展。

海尔卡奥斯的影响：海尔卡奥斯入股后，公司综合能力有望进一步提升，助力公司成长。

海尔卡奥斯还计划以现金方式认购公司1.53亿股。

投资建议：预计2025-2027年公司营收为35.0/37.5/40.1亿元，归母净利润为0.13/0.82/2.16亿元，EPS为0.02/0.12/0.33元。

根据2025年7月16日收盘股价14.35元，公司2025至2027年PE分别为854/132/50倍。

首次覆盖给予"增持"评级。

风险提示：原材料价格波动风险；新兴领域拓展进度不及预期风险；海尔卡奥斯入局后业务拓展不及预期风险。