东吴证券-固收周报：如何缓解当前转债配置踏空焦虑？-250817

- 当前市场面临转债配置踏空焦虑，可通过增配转债ETF、银行及周期标的来缓解。

- 美债短端和黄金看涨，预计联储在未来可能降息，支撑美股高估值。

- 高评级、中低价转债如合兴转债和浦发转债等具备较大修复潜力，但需警惕流动性和信用风险。

债券标的：合兴转债、浦发转债、金能转债、利群转债、希望转债、柳药转债、建工转债、青农转债、鲁泰转债、能化转债。

操作建议： 1. 增量资金直接增配转债ETF，维持仓位处于相对合理水平。

2. 增配近期下跌较多的银行标的及回调较多的周期标的。

3. 放宽转债固有收益区间至上限150元，挖潜题材标的超额收益。

理由： 当前市场存在踏空焦虑情绪，转债整体上涨，且高价转债表现显著优于低价转债。

通过增配转债ETF和低估值的银行及周期标的，可以有效应对市场波动。

同时，放宽收益区间有助于挖掘潜在的超额收益机会。