元力股份：光大证券-元力股份-300174-公告点评：2025年度员工持股计划对应回购完成，公司中长期投资价值逐步凸显-250624

投资标的：元力股份（300174） 推荐理由：公司员工持股计划顺利完成，彰显管理层对未来发展的信心。

活性炭产量连续多年行业领先，新能源碳材料项目进展顺利，预计未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

1. 元力股份完成2025年度员工持股计划，管理层及骨干员工对公司发展前景充满信心，彰显中长期投资价值。

2. 公司活性炭产量连续多年位居行业首位，新能源碳材料开发进展顺利，硬碳和多孔碳实现量产。

3. 尽管下调2025年净利润预测，公司仍维持“买入”评级，预计未来几年将实现盈利增长。

事件概述：2025年6月17日，元力股份完成员工持股计划，回购专用证券账户中262.17万股公司股票，价格为14.83元/股。

员工持股计划详情：参与员工共285人，其中监事和高级管理人员8人认购360.20万份，占总份额的9.23%。

其他骨干员工认购3,543.50万份，占90.77%。

股份回购情况：回购股份占公司总股本的0.72，体现了管理层及骨干员工对公司发展前景的信心，有助于公司长期健康发展。

公司业务表现：活性炭产量连续多年稳居行业首位，2024年产能达到14.99万吨，产能利用率98.68%，销量15.02万吨，同比增加17.86%。

硅酸钠和硅胶的产能和销量情况也有详细说明。

新能源碳材料进展：公司在新能源碳材料领域取得进展，硬碳和多孔碳实现量产，相关项目顺利实施，增强了产品竞争力。

盈利预测与评级：由于终端需求放缓，2025年归母净利润预测下调25%至2.90亿元。

预计2026年和2027年归母净利润为3.36亿元和4.07亿元，维持“买入”评级。

风险提示：主要风险包括原材料价格上涨、下游需求不及预期及新增产能不达预期。