国金证券-债市微观结构跟踪：长期国债成交占比仍位于高位-250831

- 本期债市微观结构显示，长期国债成交占比仍高，交易热度有所回升，基金-农商买入量显著上升。

- 多项指标如货币松紧预期和基金久期也有所回升，显示市场情绪改善。

- 政策利差收窄，信用利差略有扩大，股债比价分位值下降，风险提示模型适用性风险和估算误差。

债券标的：长期国债（1/10Y国债）、3年期国债。

操作建议：建议关注长期国债的投资机会，尤其是当前长期国债成交占比仍位于高位，且交易热度指标显示出一定的过热迹象。

此外，基金-农商买入量大幅上升，表明机构对市场的信心增强。

理由：1. 长期国债成交占比高，显示市场对其需求强劲。

2. 基金-农商买入量的显著回升，表明资金流入意愿增强，可能推动债券价格上涨。

3. 政策利差的收窄和货币松紧预期的回升，可能进一步支持债券市场的表现。

4. 尽管部分指标显示出过热，但整体市场结构仍然具备一定的投资价值，尤其是在当前的利率环境下。