弘业期货-聚酯：供需矛盾演化，市场缺乏起色-250717

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：存量装置检修减少，新产能投产在即，而下游聚酯及终端负荷回落，供需矛盾扩大，现货加工费处于年内低位区间，偏弱波动。

【期货品种】：MEG 【交易方向】：中性 【理由】：国内外供应不及预期，港口库存不高，期价相对偏强，但受到聚酯及终端需求欠佳的拖累，上方空间有限。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：绝对价格跟随原料波动，装置减产后加工费有所修复，但在需求淡季，加工费继续走高有难度。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：绝对价格跟随原料波动，在减产背景下加工费改善，但若供给端没有进一步收窄，加工费或难以再度提升。

- PTA市场供需矛盾扩大，现货加工费处于低位，整体偏弱波动。

- MEG供应不及预期，港口库存低，期价相对坚挺，但受到聚酯需求疲软限制。

- 短纤和瓶片加工费在减产背景下有所改善，但后续提升空间有限，需关注原油及政策风险。