公用事业行业：东吴证券-公用事业行业跟踪周报：可再生能源电力开发建设月度调度会召开，国家能源局组织开展能源领域氢能试点-250615

1）全国可再生能源电力开发建设月度调度会强调要抓紧落实“十四五”规划，编制“十五五”可再生能源发展规划，并推动政策落地。

2）国家能源局启动氢能试点项目，涵盖规模化制氢、清洁低碳氢能开发等多个方向。

3）建议关注火电、水电、核电及绿电投资机会，尤其是迎峰度夏期间的火电和水电投资潜力。

4）风险提示包括需求不及预期、电价和煤价波动、流域水情不佳等因素。

本周公用事业行业跟踪周报的核心要点如下： 1. 国家召开全国可再生能源电力开发建设月度调度会，强调2025年下半年需抓紧四个方面：完成“十四五”规划，编制“十五五”可再生能源发展规划，落实政策并确保平稳过渡，研究新政策以回应企业关切。

2. 国家能源局开展氢能试点，涵盖项目和区域，涉及规模化制氢、清洁低碳氢能综合开发、氢储能等多个方向。

3. 行业核心数据跟踪显示，电价同比下降，煤价持平，水情正常，电力和发电量同比小幅增长，新增装机容量中光伏和风电增幅显著。

4. 投资建议方面，建议关注迎峰度夏期间的火电和水电投资机会，推荐公司包括建投能源、华电国际、长江电力等。

同时看好核电和绿电的成长潜力，推荐中国核电、龙净环保等。

5. 关注特高压和电网智能化产业链，推荐相关公司。

6. 风险提示包括需求不及预期、电价和煤价波动、流域来水不足等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 火电投资标的： - 建投能源 - 华电国际 - 华能国际 - 国电电力 - 申能股份 - 安徽能电力 推荐理由：迎峰度夏期间，关注区域火电投资机会。

2. 水电投资标的： - 长江电力 推荐理由：水电量价齐升，低成本受益市场化，度电成本最低，现金流优异，分红能力强，折旧期满后盈利持续释放。

3. 核电投资标的： - 中国核电 - 中国广核 建议关注： - 中广核电力H 推荐理由：核电成长确定，远期盈利和分红提升，22/23年连续核准10台，24年再获11台核准，成长加速。

4. 绿电投资标的： - 龙净环保 建议关注： - 龙源电力H - 中闽能源 - 三峡能源 推荐理由：化债推进，财政发力，绿电国补欠款历史问题有望解决，资产质量见底回升，成长性再次彰显。

5. 消纳相关标的： - 威胜信息 - 东软载波 - 安科瑞 推荐理由：关注特高压和电网智能化产业链，配电网智能化和电网数字化趋势。

风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等。