民生证券-固收点评：央行开展临时正逆回购，怎么看？-240708

1. 央行通过开展临时正逆回购操作，强化了利率调控工具的灵活性，同时表明未来政策利率走廊可能向更窄方向调整，以维护市场流动性稳定。

2. 利率走廊的上宽下窄特征意味着对短期利率波动的高容忍度，但对长端利率的下行空间可能产生一定压制，对债市而言偏向利空影响。

3. 投资者需关注央行未来的政策信号，特别是利率走廊收窄的可能性及其对债券市场的影响，保持谨慎态度，适时调整投资策略。

这份投资报告提到了以下内容： **债券标的：** - 短券（短期国债）和10年期国债 **操作建议及理由：** - **审慎持有态度**：建议投资者保持审慎态度，尤其是考虑到央行近期公告的影响，包括借券和临时正逆回购操作。

这些措施可能对短期国债和10年期国债利率产生影响，限制其下行空间。

- **长期债牛趋势**：尽管短期内受到央行操作的影响，但中长期看，债市仍可能受益于债牛趋势。

- **利率走廊影响**：新的利率走廊上下限（1.6%至2.3%）可能限制了短期国债和10年期国债收益率的下行空间。

这些建议和理由反映了对债市短期及中长期走势的分析和预期，同时建议投资者根据市场动态保持灵活应对的策略。