南华期货-锌风险管理报告-250918

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：锌价偏弱运行，供给端过剩，国内外矿价差异导致国内矿价格优势明显，且海外精炼锌增量有限。

需求端对金九银十的预期一般，库存持续累积，未见旺季现象。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：LME库存持续下降，但国内库存增加，市场情绪相对谨慎，短期内需关注宏观经济与消费情况，震荡走势为主。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：加工费涨幅放缓，镀锌厂减停产情况增多，市场对需求恢复的信心不足，需持续观望开工率和库存消耗情况。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：短期可考虑内外反套策略，LME库存逼近极值，卖出虚值看涨期权以收取权利金。

- 锌价近期偏弱，主要受美联储降息预期影响，市场情绪有所降温。

- 供给端过剩，国内矿价优势明显，但海外精炼锌增量有限，库存震荡偏强。

- 需求方面，金九银十预期一般，镀锌厂减停产，库存持续累积，短期内以震荡为主。