非银金融行业：长城证券-非银金融行业周报：公募新规影响深远，非银金融或迎新机会-250511

- 市场因中美贸易谈判、国债收益率波动及公募基金新规等因素波动加大，需关注后续政策变化。

- 公募新规可能带来深远影响，建议关注两融资金变化及相关个股。

- 保险板块表现平稳，但需密切关注权益市场走势，风险因素包括中美摩擦和宏观经济下行等。

本周非银金融行业报告指出，公募基金新规将对市场产生深远影响，同时中美贸易谈判、十年期国债收益率波动等因素使市场振幅加大。

未来需关注对等关税的演进及可能出台的对冲政策。

4月政治局会议强调实施积极的宏观政策，预计7月会议将更具关注度。

投资策略方面，建议关注两融资金变化及并购线，重点推荐首创证券、浙商证券等个股。

对于估值扩张空间大的公司，推荐华泰证券和中金公司。

同时，金融IT板块值得逢低布局，推荐财富趋势、同花顺等。

互金平台方面，建议关注东方财富和指南针。

十年期国债收益率在1.64%附近波动，保险板块表现平稳，但需关注权益市场走势。

风险提示包括中美摩擦、利差倒挂、地缘政治、宏观经济下行、地产风险及股市系统性下跌等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **证券公司**： - **首创证券、浙商证券、国联民生、中国银河**：建议关注这些公司，主要是因为它们在并购线中表现突出。

- **华泰证券、中金公司**：推荐关注这两家公司，理由是它们具有估值扩张空间，综合能力强，风险资本指标优化，并且受益于ETF的发展。

2. **金融IT板块**： - **财富趋势、同花顺、九方智投**：建议逢低关注布局这些公司，主要是从赔率弹性角度进行投资。

3. **互金平台**： - **东方财富、指南针**：建议关注这些互金平台，可能受益于市场变化。

风险提示方面，需关注中美摩擦加剧、中美利差持续倒挂、地缘政治风险、宏观经济下行、地产风险处理不及预期以及股市系统性下跌等风险。