石油行业：国证国际-石油行业动态点评：EIA库存增加，美俄会晤融洽缓和风险溢价-250820

- EIA数据显示美国原油库存增加3百万桶，市场对需求的担忧加剧，油价承压下行。

- 美俄会晤氛围融洽，降低了未来地缘政治风险溢价，可能对油价形成支撑。

- OPEC+增产压力依然存在，未来市场关注新增供应能否被消化。

本周石油行业动态主要包括以下几个要点： 1. EIA报告显示，美国商业原油库存增加3百万桶，达到426.7百万桶，市场预期为减少27.5万桶。

汽油库存略降，馏分油库存小幅增加。

2. 上周五美俄总统在阿拉斯加会晤，尽管未达成实质协议，但会议氛围融洽，降低了未来对抗的可能性，从而减轻了石油价格的风险溢价。

3. 国际原油价格上周呈下跌趋势，布伦特原油收于65.85美元，WTI原油收于62.8美元，周跌幅分别为3.2%和3.5%。

4. OPEC+决定自9月起增产54.8万桶/日，市场对供应过剩的担忧加剧，导致油价下行。

5. IEA预测未来两年全球石油供应增速将超预期，主要受OPEC+增产和非OPEC国家产量提升的影响。

6. 风险提示包括地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险及油价波动风险。

整体来看，俄美会晤降低了冲突风险，未来石油价格风险溢价可能逐步降低。

投资标的：原油 推荐理由： 1. EIA数据显示，美国商业原油库存意外增加3百万桶，市场对下游需求的担忧可能会影响油价，但同时汽油库存有所减少，显示出一定的需求支撑。

2. 美俄会晤气氛融洽，双方未出现激烈言辞，降低了未来地缘政治冲突的风险，有助于稳定市场情绪，进而可能减少油价风险溢价。

3. OPEC+决定自9月起增产54.8万桶，虽然短期内可能加剧供应过剩的担忧，但长期来看，市场将更关注需求能否消化新增供应。

4. 全球经济复苏及需求增长的潜力仍然存在，未来若下游成品油需求提升，可能为油价提供支撑。

5. 风险提示包括地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险和油价波动风险，但整体看，市场情绪趋于稳定，未来油价风险溢价有望逐步降低。