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中泰期货-沥青周度思考—第358期:油价走势偏强重回70美元区域,炼厂利润回落。-250712

研报作者:张晓军 来自:中泰期货 时间:2025-07-14 10:53:10
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    we***ei
  • 研报出处
    中泰期货
  • 研报页数
    107 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    4,504 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:沥青 【交易方向】:中性 【理由】:炼厂产量保持平稳,未来有增产预期,但主营炼厂减产可能影响整体供应;油价回升至70美元区域,可能对炼厂利润造成压力。

【期货品种】:原油 【交易方向】:看多 【理由】:油价走势偏强,重回70美元区域,市场情绪向好,可能推动后续价格上涨。

【期货品种】:炼油利润 【交易方向】:看空 【理由】:随着油价上涨,炼厂利润回落,主营炼厂减产将进一步压缩利润空间。

【期货品种】:沥青产量 【交易方向】:中性 【理由】:预计未来沥青产量仍处于增产期,但配额炼厂恢复产量的情况需持续关注。

核心观点

- 油价走势偏强,重回70美元区域,但炼厂利润有所回落。

- 本周炼厂产量保持平稳,地炼和主营炼厂产量恢复至8万吨,未来将继续增产。

- 7月份排产预估为255万,6月实际产量与排产相当。

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