弘业期货-沪铅震荡偏弱-250716

【期货品种】：沪铅 【交易方向】：看空 【理由】：国内铅精矿进口量环比下降，供应紧张加剧，但铅锭库存仍处于高位，现货贴水扩大，消费需求未见明显好转，整体供应端无明显增加，预计后期铅震荡偏弱。

【期货品种】：再生铅 【交易方向】：看空 【理由】：再生铅企业亏损持续，废电瓶原料紧张，生产积极性低，整体供应恢复不及预期，且再生铅企业减产意愿较强。

【期货品种】：铅蓄电池 【交易方向】：中性 【理由】：下游企业存在逢低采购意愿，但采购量有限，市场消费好转有限，后期旺季需求尚需观察。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：看空 【理由】：铅精矿加工费低位继续下滑，供应紧张持续，进口量环比回落，预计整体供应增加有限。

【期货品种】：伦铅 【交易方向】：看空 【理由】：伦铅库存高位回落，但仍处于绝对高位，供需偏宽松，现货贴水扩大，后期市场情绪偏弱。

- 国内铅精矿供应紧张加剧，加工费持续下滑，预计原生铅供应增加有限。

- 再生铅企业面临亏损，生产积极性低，整体供应边际小幅增加。

- 铅蓄电池市场消费改善有限，需求旺季尚未启动，预计铅价将震荡偏弱。