新纪元期货-2025年四季度中国期货市场投资报告—油脂油料-250711

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看空 【理由】：美国大豆种植面积上调但单产预估下调，压榨上调与出口下调导致期末库存上调，整体中性偏空。

【期货品种】：菜籽 【交易方向】：中性 【理由】：加拿大和澳大利亚菜籽丰产，供需紧平衡，受中加贸易摩擦影响，进口减少，主要以消耗库存为主。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：季节性减产周期到来，生物柴油政策推动需求，传统消费旺季需求预期好转。

- 四季度美国大豆收割和南美大豆种植期，整体供需预期中性偏空，需关注中美经贸关系及拉尼娜天气影响。

- 加拿大和澳大利亚新季菜籽产量上调，受贸易摩擦影响，中国对加拿大菜籽进口减少，四季度菜系市场供需紧平衡。

- 棕榈油进入季节性减产周期，生物柴油政策提升需求，国内传统消费旺季到来，需关注棕榈油消费情况及相关风险。