南华期货-铅风险管理报告-250805

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：铅价下方支撑较足，短期内震荡为主，但需求端和库存累库情况仍需观察。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂惜售情绪上升，可能对铅价形成支撑。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：需求不及预期，库存持续累库，宏观扰动可能对铅价产生负面影响。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：安徽地区再生铅冶炼企业生产情况不稳定，市场需保持观望，避免过度解读短期波动。

- 铅价在探底后回升，基本面支撑较强，但库存累积严重，短期内震荡为主。

- 原生铅开工率强于再生铅，后者因新产能释放和检修结束产量增加，但需求尚未明显改善。

- 安徽地区环保政策对再生铅冶炼企业影响显著，市场需保持观望，避免过度解读短期波动。