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国联期货-沪锌周报:宏观驱动反弹,供需限制空间-250309

研报作者:杨磊 来自:国联期货 时间:2025-03-09 23:22:28
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    jw***us
  • 研报出处
    国联期货
  • 研报页数
    27 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    16,908 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:沪锌 【交易方向】:看多 【理由】:宏观因素推动反弹,美元走弱、市场对美联储降息预期升温,国内政策预期犹存,供需基本面改善,冶炼厂盈利,预计3月精炼锌产量将增。

【期货品种】:沪锌 【交易方向】:中性 【理由】:下游需求逐渐恢复,但现货成交一般,锌锭社库和LME锌库存减少,基本面限制上涨空间,市场震荡可能性较大。

【期货品种】:沪锌 【交易方向】:看多 【理由】:镀锌开工增加,旺季预期,贸易商补货,预计下周开工维持,整体需求向好。

【期货品种】:沪锌 【交易方向】:中性 【理由】:供给方面国产矿供应增加,冶炼厂原料库存充裕,尽管加工费和硫酸价上涨,但整体供给压力较大。

核心观点

- 本周沪锌主力合约上涨2.28%,受宏观因素驱动,包括美联储降息预期升温和欧盟增加国防开支。

- 国内精炼锌产量预计环比增超13%,冶炼厂开始盈利,需求逐步恢复,但现货成交表现一般。

- 整体市场震荡,基本面限制上涨空间,需关注后续供需变化。

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