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华宝期货-黑色产业链周报-250922

研报作者：来自：华宝期货时间：2025-09-22 18:30:04

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研报类型

（PDF）
发布者

狂*****

研报出处

华宝期货
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40 页
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研究报告内容

1/40

交易品种及交易方向

【期货品种】：螺纹钢【交易方向】：看多【理由】：螺纹钢产量和库存小幅下降，表需上升，价格走势强于热卷，且在反内卷政策下价格重心有回升迹象。

【期货品种】：热卷【交易方向】：看空【理由】：热卷产量和库存小幅上升，表现相对下降，价格受到下游偏弱局面的拖累，反弹高度有限。

核心观点

- 上周钢铁行业高炉炼铁产能利用率略有上升，成材价格在原料推动下震荡反弹，但宏观驱动减弱。

- 螺纹钢产量和库存小幅下降，需求上升，价格表现强于热卷，后者产量和库存小幅上升，价格走势疲软。

- 短期内成材价格震荡偏强，但下游需求偏弱可能限制反弹空间，需关注宏观政策和市场风险。

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