国金证券-债市读心术-250829

- 利率择时模型显示总体信号看利率上行，波动和趋势信号分别从2025年7月22日和7月3日开始看涨。

- 公募基金久期中位值上升至2.94年，显示久期回升，处于过去三年68%分位。

- 久期分歧度指数上升至0.52，表明市场分歧持续加大，需注意模型适用性风险和估算误差。

债券标的：无具体债券标的提及。

操作建议：看利率上行。

理由：根据利率择时模型的信号，整体趋势和波动信号均显示利率将上行。

具体来看，波动信号自2025年7月22日开始看利率上行，趋势信号自2025年7月3日开始看利率上行。

此外，公募基金久期中位值上升，表明市场对利率上行的预期增强，久期分歧度指数也在上升，显示市场分歧持续加大。

这些因素共同支持了看利率上行的操作建议。

风险提示方面，需注意模型适用性风险和估算误差。