社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：“双节”长假在即，旅游市场持续升温-250922

- 中秋国庆假期将带来旅游市场的显著增长，短途旅行和高品质酒店预订热度持续攀升。

- 入境游和出境游活跃，特别是东亚和东南亚市场，相关免签政策刺激了旅游需求。

- 投资建议关注AI技术、消费升级、新零售、顺周期板块和传统业态复苏等领域的相关受益标的。

投资报告核心要点如下： 1. 中秋国庆双节即将到来，旅游市场持续升温，假期出游人次同比增长，短途旅行需求旺盛，国内长线跟团游花费增长超20%。

2. 高品质酒店预订热度增加，观景房型提前售罄，相关搜索热度显著上升。

3. 免签政策利好，入境游和出境游活跃，特别是俄罗斯和韩国的旅游需求增长明显。

4. 投资建议关注五大主线： - AI技术升级，相关受益公司包括科锐国际等。

- 新零售赛道表现超预期，关注名创优品等。

- 顺周期板块复苏，相关公司包括海底捞、百胜中国等。

- 消费出海前景广阔，关注出海服务商。

- 线下流量回归，传统业态活力提升，关注永辉超市等。

5. 风险提示包括宏观经济下行和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 科锐国际、焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜：受益于AI技术持续升级，AI应用渗透率有望提升。

2. 名创优品、泡泡玛特、爱婴室：消费者对情绪价值的买单意愿增强，高景气的新零售赛道有望持续获得超预期表现。

3. 蜜雪集团、古茗、茶百道、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游：在促内需背景下，顺周期板块有望低位复苏，释放业绩弹性。

4. 米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福：消费出海前景广阔，政策对国货品牌出海的支持力度不断加大。

5. 永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货：线下流量回归，传统业态有望焕发新活力。