石化行业：民生证券-石化行业周报：OPEC+或认为市场紧张，8月进一步增产-250712

- OPEC+决定在8月份增产54.8万桶/日，反映出市场对原油的需求依然强劲。

- 尽管原油库存增加，但油价在需求旺季背景下逆势上涨，显示市场紧张程度加剧。

- 投资建议关注业绩确定性高且具高分红的石油企业，如中国石油和中国海油，同时关注增储上产的中曼石油和新天然气。

本周石化行业周报指出，OPEC+在上周末会议上决定于8月份增产54.8万桶/日，增幅高于前几个月，主要由沙特、阿联酋、俄罗斯和伊拉克等国贡献。

尽管原油库存增加，但油价在需求旺季背景下逆势上涨，主要是由于OPEC主产国对市场需求的回应。

IEA下调了今年需求增速预期，同时上调供给增速预期，显示出市场的紧张程度。

美国方面，原油产量和炼油厂加工量小幅下降，原油库存上升，汽油库存则有所下降。

投资建议方面，推荐关注中国石油、中国海油和中国石化等公司，因其业绩确定性高和高分红特点。

同时，建议关注中曼石油和新天然气等处于成长期的企业。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议可能引发的供需失衡风险，以及全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国石油：抗风险能力强，资源量优势明显，业绩确定性高，预计估值有望提升。

2. 中国海油：产量持续增长，桶油成本低，具备良好的投资前景。

3. 中国石化：高分红一体化公司，业绩稳定，适合关注。

4. 中曼石油：产量处于成长期，符合国内鼓励油气增储上产的政策导向，具有成长潜力。

5. 新天然气：同样处于成长期，符合政策支持，值得关注。