慧博智能投研-机构一周策略综述-250519

- 申万宏源认为短期宏观预期难以改变，维持二季度为高震荡市的判断，A股盈利能力年内难有改善。

- 公募基金在策略上向业绩比较基准靠拢，但需关注市场环境和渠道偏好，短期需把握性价比。

- 投资策略上，科技领域相对消费更具性价比，继续看好国内AI产业链和医药生物领域的投资机会。

本周策略综述主要围绕宏观经济与市场预期进行分析。

首先，申万宏源认为短期内宏观预期难以发生方向性变化，维持二季度为中枢偏高的震荡市判断。

中美日内瓦经贸联合声明后，A股基本面节奏未根本改变，年内盈利能力难以改善，尚不足以支持A股向上突破。

尽管二季度有“抢出口”的趋势，5月的宽货币政策将有助于基本面脉冲式改善，平准基金对市场预期的支撑使得下行风险可控。

在公募基金方面，主动公募产品调整业绩比较基准被视为一次集中梳理产品策略的机会，短期内公募持仓向基准靠拢的趋势主要是资金博弈的结果，需关注性价比和节奏。

投资策略上，市场对基本面变化的定价效率下降，科技领域相对消费品仍具较高性价比，适合中期布局。

行业配置方面，继续看好国内AI产业链及具身智能投资机会，医药生物领域（如CXO、创新药）则是景气方向，维持中期推荐。

整体而言，投资策略需兼顾监管导向与市场环境，保持灵活应对。

本报告的投资建议及理由为： - 短期市场对基本面变化的定价效率下降。

- 科技行业相对消费行业具有更高的性价比，建议在科技调整中进行中期布局。

- 战略上看好国内AI产业链和具身智能的投资机会。

- 医药生物领域（CXO、创新药）为一季报稀缺的景气方向，维持中期推荐。