生物柴油行业：民生证券-生物柴油行业周报：SAF价格周度大幅上涨15%+，原材料端价格仍处高位-250901

- 本周SAF价格大幅上涨15%+，外盘SAF到岸价已达2600.54美元/吨，国内潲水油和地沟油价格也持续高位上涨。

- 爱尔兰和马来西亚分别发布了可持续航空燃料发展计划，预计将推动全球生物柴油市场的需求增长。

- 建议关注具备较大生物柴油或原材料产能的上市公司，面临的风险包括产能释放和政策推行力度不及预期。

本周（20250825-20250831），SAF价格同比上涨超过15%，外盘SAF到岸价为2600.54美元/吨，环比上涨15.06%。

HVO离岸价小幅下跌至2320.25元/吨。

国内潲水油和地沟油价格均上涨，潲水油平均报价7140元/吨，地沟油6630元/吨。

行业动态方面，SAF价格大幅拉升，部分HVO/SAF工厂准备复工，市场活性高。

爱尔兰发布可持续航空燃料发展路线图，预计2025年起实施SAF强制供应比例。

马来西亚计划年底前启动SAF生产，并修订生物燃料政策，力图建立SAF生态系统。

投资建议方面，关注生物航煤和生物船用燃料带来的市场新增量，预计原材料供应和需求将双向推动生物柴油企业的发展，建议关注相关上市公司如卓越新能、嘉澳环保等。

风险提示包括产能释放不及预期和政策推行力度不足等。

投资标的： 1. 卓越新能 2. 嘉澳环保 3. 山高环能 4. 海新能科 5. 朗坤环境 推荐理由： 1. 生物航煤和生物船用燃料将为全球生物柴油市场带来新增量。

2. 原材料出口增值税退税政策的取消将为生物柴油企业带来双向推动，促进需求增长和原材料供应增加。

3. 以上公司在国内拥有较大生物柴油或原材料产能，具备良好的市场前景。