双林股份：华安证券-双林股份-300100-25Q2扣非净利润表现亮眼，创新产品持续推进-250716

投资标的：双林股份（300100） 推荐理由：公司2025年上半年业绩预告显示净利润和扣非净利润均有显著增长，创新产品持续推进，核心业务收入提升，降本增效成果显著，未来将进一步打开成长空间，维持“买入”评级。

- 双林股份预计2025年上半年净利润将同比增长1%至25%，扣非净利润增幅更为显著，达到44%至82%。

- 公司核心产品线持续增长，特别是在座椅部件和新能源电驱领域，未来有望进一步拓展市场。

- 经营效率提升和创新产品的推出将为公司带来更大的成长空间，维持“买入”评级。

公司名称：双林股份（股票代码：300100） 业绩预告：预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元至3.10亿元，同比增长1%至25%；扣非净利润为2.28亿元至2.88亿元，同比增长44%至82%。

25Q2业绩表现：归母净利润为0.91亿元至1.51亿元，同比变化-47%至12%，环比变化-43%至-5%；扣非归母净利润为0.96亿元至1.56亿元，同比增长12%至82%，环比变化-27%至12%。

收入增长空间：座椅部件、轮毂轴承和新能源电驱等核心产品均有增长潜力。

座椅部件方面，与头部座椅公司合作，市占率领先；轮毂轴承成功进入高端市场；新能源电驱产品加速上量。

毛利率与费用率：公司通过数字化管理工具和优化产品与客户结构实现降本增效，经营业绩有望持续改善。

创新产品：公司已实现多个新产品的突破，并计划将技术扩展至汽车、人形机器人、装备业、动力机械、航空和低空经济等领域。

投资建议：维持2025-2027年归母净利润预期为5.4亿、6.6亿、7.8亿元，增速分别为8%、23%、19%。

对应PE分别为50、41、34倍，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、海外贸易摩擦、汽车行业竞争加剧、新产品开发进度不及预期、客户开拓不及预期等。