浦银国际-月度资金流：主动型外资出现回流港股迹象-250804

- 由于地缘政治风险缓和，全球资金重新配置风险资产，外资转为净流入中国市场，达到47亿美元，为去年10月以来最大月度净流入。

- 主动型外资在港股市场开始回流，南向资金净流入加速，显示出长线投资者的信心回升。

- 本土资金净流出明显放缓，市场表现出“逆向投资”特征，预计新兴市场对全球资金的吸引力将上升。

本投资报告分析了近期全球资金流动及市场表现，核心要点如下： 1. **宏观环境**：地缘政治风险明显缓和，市场避险情绪回落，全球资金重新配置风险资产。

美股和中国市场（包括A股和港股）成为外资青睐的主要市场。

2. **资金流向**：过去一个月，外资净流入中国市场47亿美元，为去年10月以来最大月度净流入。

被动型外资驱动明显，而主动型外资则出现净流出。

3. **市场表现**：美股和中国市场表现较佳，韩国市场也表现亮眼，印度股市相对落后。

新兴市场的吸引力有望上升，尤其在赚钱效应增强的背景下。

4. **本土资金动态**：国内资金净流出明显放缓，呈现“逆向投资”特征，在市场下跌时增持，在市场上涨时有序减持。

5. **港股情况**：主动型外资转为净流入港股，南向资金加速流入，特别是优质高息股和成长股受到青睐，但某些板块如汽车、电信服务等则出现净流出。

6. **投资风险**：需关注政策刺激效果、地缘政治紧张局势升级及流动性趋紧等潜在风险。

整体来看，外资对中国市场的兴趣提升，市场情绪持续高涨可能带来更多资金回流，值得关注。

本报告的投资建议及理由为： - 外资回流迹象显现，尤其是被动型外资流入中国市场。

- 地缘政治风险缓和，市场避险情绪降低，推动资金配置风险资产。

- 新兴市场吸引力上升，尤其是中国市场，若赚钱效应增强，可能进一步吸引资金。

- 信息科技和金融板块被低配，未来资金回流时可能受青睐。

- 港股市场主动型外资转为净流入，显示长线资金开始回流。

- 投资风险需关注政策刺激不及预期、地缘政治紧张局势升级及流动性趋紧。