轮胎行业：东海证券-轮胎行业月报：原料成本端压力缓解，关注内外需变化-250513

- 2025年4月主要轮胎原材料价格显著下降，缓解了成本压力，尤其是丁二烯和天然橡胶价格均环比下降。

- 天然橡胶供应在3月环比减少，但消费和进口量有所增长，显示出市场需求的变化。

- 风险因素包括关税政策不确定性、产能过剩以及与国际品牌的竞争压力。

轮胎行业月报显示，4月主要原材料价格环比明显下降，缓解了成本压力。

具体数据如下：丁二烯均价9308.70元/吨，环比下降15.34%；天然橡胶均价1772.73美元/吨，环比下降14.17%；丁苯橡胶均价12393.18元/吨，环比下降11.78%；炭黑均价6986.67元/吨，环比下降9.57%；锦纶帘子布均价19500.00元/吨，环比持平。

在天然橡胶供应方面，3月ANRPC成员国的产量为50.63万吨，环比下降30.49%；我国天然橡胶产量为1.58万吨，同比增长13.67%；消费量为62.21万吨，环比增长32.53%。

进口量为54.13万吨，环比增长11.61%。

风险提示包括：美国关税政策的不确定性可能影响全球轮胎贸易；我国轮胎行业产能过剩的风险，尤其是在需求未达预期的情况下；以及全球市场竞争风险，国际品牌在市场中占有较高份额，我国轮胎产业需持续提升竞争力。

投资标的：轮胎行业相关公司 推荐理由： 1. 原材料成本压力缓解：4月主要原材料价格环比明显下降，尤其是丁二烯和天然橡胶等关键原材料，降低了轮胎生产的成本压力。

2. 需求变化关注：尽管天然橡胶的整体供应有所减少，但我国天然橡胶的消费量在3月环比增长，显示出市场需求的潜在活力。

3. 进口量增加：3月我国进口天然橡胶数量环比和同比均增长，表明国内市场对天然橡胶的需求持续上升。

4. 行业竞争格局：尽管面临国际品牌的竞争，我国轮胎行业仍具备扩展空间，尤其是在提升产品质量和技术创新方面。

风险提示： 需关注关税政策的不确定性、行业产能投放超出需求的风险，以及全球市场竞争加剧的挑战。