锂电池行业：中原证券-锂电池行业2025年中报总结及展望：净利润恢复增长，板块持续关注-250922

- 2025年锂电池行业净利润恢复增长，上半年净利润同比增长28.07%，营收同比增长13.78%。

- 全球及中国新能源汽车销售持续增长，推动锂电池行业发展，行业具备全球竞争优势。

- 建议继续关注锂电池行业，维持“强于大市”投资评级，关注风险如宏观经济下滑和行业竞争加剧。

2025年锂电池行业中报总结及展望显示净利润恢复增长，板块表现优于沪深300指数。

2025年锂电池指数上涨48.12%，超出沪深300指数33.71个百分点。

2024年锂电池板块营收2.25万亿元，净利润1101.4亿元，同比下降22.02%；而2025年上半年营收1.14万亿元，同比增长13.78%，净利润679.5亿元，同比增长28.07%。

豫股锂电池表现相对较弱，2024年总营收同比下降44.85%，2025年上半年继续亏损。

全球及我国新能源汽车销售持续增长，2025年1-7月全球销量1065.74万辆，同比增长24.57%；我国销量959.20万辆，同比增长36.37%。

锂电产业链材料价格差异化明显，碳酸锂价格下跌，而电解钴价格因政策影响显著上涨。

维持行业“强于大市”投资评级，锂电池和创业板估值分别为29.11倍和45.05倍。

建议围绕三条主线进行投资布局，风险提示包括宏观经济下滑、新能源汽车销售不及预期、政策执行力度不足、行业竞争加剧等。

投资标的：锂电池行业相关公司，尤其是豫股锂电池标的。

推荐理由： 1. 2025年锂电池指数表现强于沪深300指数，显示出行业的相对强劲。

2. 2025年上半年，锂电池板块营收同比增长13.78%，净利润同比增长28.07，正增长公司占比较高，表明行业整体业绩改善。

3. 全球及我国新能源汽车销售持续增长，推动锂电池需求，2025年1-7月全球新能源汽车销售同比增长24.57%，我国同比增长36.37%。

4. 行业产业链具备全球竞争优势，特别是在强产品驱动下，锂电池产业链的价格差异化为投资提供了机会。

5. 维持行业“强于大市”投资评级，结合行业发展前景和估值水平，建议持续关注相关投资标的。

风险提示包括宏观经济下滑、新能源汽车销售不及预期、行业政策执行力度不足、行业竞争加剧等。