电力设备与新能源行业：华西证券-电力设备与新能源行业周观察：机器人产业落地推进，持续看好液冷需求-250817

- 人形机器人市场需求强劲，国内企业有望从核心零部件国产替代中受益，特别是宇树链和智元链等。

- 新能源汽车销量持续增长，固态电池和高性能材料等新技术将推动未来市场扩展。

- 光伏行业面临价格回升机会，相关企业如福莱特和信义光能将受益于减产和需求回暖。

- 海洋经济和深海科技被国家重视，相关企业如明阳智能和金风科技有望获得政策支持和市场机会。

- 液冷需求上升，国内相关供应商在海外市场有望实现突破，关注与大厂合作的液冷系统厂商。

本周观察报告主要关注电力设备与新能源行业的几个核心要点： 1. 人形机器人产业加速发展，智元机器人获得富临精工数千万元订单，预计将受益于国产零部件替代需求的增长，相关企业如宇树链、智元链等有望加速放量。

2. 新能源汽车方面，7月销量同比增长27.4%，单月产销规模超过120万辆。

未来销量增长将依赖于新技术的演变，如固态电池等新产品的需求扩大。

3. 光伏行业中，光伏玻璃价格上调，关注光伏板块投资机遇，包括底部标的、金刚线盈利改善、储能订单增长等。

多家玻璃企业计划减产以改善供应，预计价格将有所回升。

4. 在海洋经济领域，国家关注深海科技和海上风电，相关企业如明阳智能、金风科技等将受益于“十五五”规划的实施。

5. 电力设备与AIDC领域，液冷需求持续看好，主要CSP厂商资本开支上行，国内液冷供应商有望在海外市场实现突破。

风险提示包括新能源汽车行业发展不达预期、产品价格下降、以及电网建设不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **智元机器人**：随着人形机器人市场的加速布局及AI技术的突破，智元机器人获得富临精工数千万元订单，预计将受益于核心零部件的国产替代需求。

2. **宇树链、智元链**：看好国产机器人/机器狗的快速放量，将带动相关产业链需求。

3. **福斯特**：在PCB需求快速增长的背景下，福斯特的感光干膜产品有望快速放量，受益于全球感光干膜市场的扩张。

4. **美畅股份、高测股份**：金刚线环节的盈利有望触底回升，受益于硅片价格改善及钨丝线渗透率的提升。

5. **阳光电源**：持续斩获储能订单，并在AIDC电源业务方面有望突破，预计将受益于储能市场的增长。

6. **福莱特、信义光能、亚玛顿、旗滨集团**：光伏玻璃企业计划减产，有望缓解库存和价格压力，受益于玻璃价格的回升。

7. **大全能源、通威股份、新特能源、协鑫科技**：硅料环节具备产能整合预期，预计将受益于行业整合带来的市场机会。

8. **爱旭股份、隆基绿能**：BC电池效率的优化将提高相关企业的盈利能力，具备竞争优势。

9. **晶澳科技、天合光能、晶科能源**：上游原材料价格上调，组件价格有望反弹，具备短期反弹空间。

10. **明阳智能、金风科技、东方电缆、大金重工、海力风电**：关注“十五五”海洋经济相关环节的投资机会，特别是在深远海风电等领域的潜在收益。

11. **奇鋐AVC**：随着海外算力需求的爆发，液冷需求空间广阔，奇鋐AVC在液冷系统及零部件方面有望实现市场突破。