创元期货-豆粕周报：估值相对合理，连粕震荡等待新驱动-250518

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：现货价格持续走弱，基差缩小至平水附近，预计短期内现货和基差将面临进一步下探压力，尤其在6-8月供应压力大的情况下。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：中美关系不确定性仍然存在，尽管进口关税有所降低，但美豆对中国市场的供应仍然受限，需关注谈判进展和可能的政策变化。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多（远月） 【理由】：预计四季度全球豆系价格重心将抬升，因美豆种植面积减少导致的全球供应收紧，长期看多预期依然存在。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：看多（短期） 【理由】：新季美豆播种进度良好，但需关注天气变化，若天气条件恶化，将对单产产生影响，可能导致价格上涨。

- 本周豆粕市场整体维持震荡调整，现货价格下跌至2900元附近，基差走缩至平水。

- 中美关系的不确定性和美国大豆进口关税仍对市场构成压力，短期内豆粕基差可能进一步下探。

- 建议采取反套策略，关注新季美豆的天气变化及后市供需动态。