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南华期货-南华铝产业链风险管理报告-250918
研报作者：揭婷
来自：南华期货
时间：2025-09-19 11:07:21
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者br***ho
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研报出处南华期货
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研报页数7 页
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推荐评级
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研报大小1,525 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向
【期货品种】：铝土矿 【交易方向】：看空 【理由】：几内亚宁巴矿业公司复产预期强化铝土矿价格下行压力，尽管工会罢工预告可能导致成本上升，但整体供给依然充足。
【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩局面未改变，国内运行产能高位，库存持续增加，海内外现货价格下跌，短期内价格偏弱运行。
核心观点- 铝土矿价格受到几内亚宁巴矿业复产预期的利空影响，但工会罢工风险可能提高成本，形成对铝土矿的支撑。
- 氧化铝供给过剩的基本面未变，尽管近期价格有所反弹，但短期内仍可能偏弱运行，需关注企业成本和产量变化。
- 推荐投资者在高位时逢高沽空，关注反内卷政策及市场动态。
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